航空公司客流量劲升 大马机场坐收渔利

吉隆坡7日讯）大马航空领域2013年首季的客流量取得强稳成长，在业者的竞争下，近乎垄断大马机场营运的大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）将成为主要受惠者。

大马航空公司及机场於2013年首季的客流量取得强稳成长，主要因为马航（MAS，3786，主板贸服股）及亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）已扩大载客容量，争取市占率。

丰隆研究分析员预计，未来数季的载客容量料进一步扩大，因马航丶亚洲航空丶亚航X（AirAsiaX）及马印航空公司（Malindo Air）的飞机都已运抵。

所有航空公司都在追求相同的策略，即以低收益，承载更多的乘客。航空公司推出具竞争力的机票价格，以吸引更多人选择航空旅行，同时也可改善航空公司的每单位较低成本的客座率。

短期内收益将进一步被压缩，因航空公司皆增加载客容量，同时确保高客座率，以争夺或守住市占率。

燃油成本占营运40%

4月份的飞机燃油价格从2013年首季的每桶135美元，降至115美元。这将有助於改善航空公司的营运赚幅，因飞机燃油成本普遍占去航空公司营运成本（除了折旧丶飞机租赁及利息费用）的40%至60%之间。

然而，有鉴於飞机燃油价格下滑，分析员相信航空业者可能将进一步减低收益，以争夺更大份额的市占率。

因此，较低的收益将抵消低燃油价格的优势。机场营运者--大马机场是目前航空领域的主要受惠者。该公司垄断了大马的机场营运（除了士乃）。因此，大马机场策略性的地位将有助於其从航空公司增加载客容量，及推出便宜机票以刺激航空旅行中受益。

航空公司的价格竞争，及波动不定的燃油价格，皆对大马机场有利。

吉隆坡第二国际机场（KLIA2）的延迟开幕并不会削弱航空业者的拓展计划及航空旅行。同时，大马机场也澄清，吉隆坡第二国际机场的成本仍维持在40亿令吉以内。

无论如何，分析员认为，10%的成本超支（4亿令吉）并不会对分析员的估值带来太大的影响。

分析员称，世界危机，如战争和疫情丶吉隆坡第二国际机场展延竣工丶高燃油价格及马新高铁的发展，都是该领域可能面临的风险。惟强稳的客流及东盟开放天空政策，仍有利於航空领域。

分析员维持大马机场「买进」的投资评级及6.80令吉的目标价格。

另外，分析员亦分别维持亚洲航空和马航「守住」及「售出」的投资评级，目标价格是3.08令吉和0.28令吉。