机场控股直接受影响 马航大热回升涨1.5仙

报导：卢慧仪 　（吉隆坡20日讯）马航（MAS，3786，主要板贸易）昨日下探新低位后今日以大热姿态回升，市场估计，马航未来会出现两种可能性，即暂停营业进行重组或减少产量，这或对大马机场控股（AIRPORT，5014，主要板贸易）带来影响。
　马航以16仙开市，早盘多在16仙至17仙之间徘徊，休市挂17仙，起1.5仙。截至下午4时半，马航报17仙，起1.5仙，成交量达1亿6820万1700股。
　大马机场控股则名列十大下跌股，休市报7.42令吉，跌28仙。截至下午4时半，大马机场控股报7.40令吉，跌30仙，558万7100股易手。
　对于马航暴露在破产风险，丰隆投银研究认为，马航或暂停营运并进行重组，但这种可能性不高，因公司旗下共有2万名员工。
　另一种可能是马航削减30%产能，主要是亏损贡献较大的国际航线，这将对大马机场控股乘客流量带来约11%影响。后者也可能不受如此严重影响，因旅客可选择其他航空业者飞往相同航线。
流量或转廉航
　报告称，部分交通流量将转移至廉价航空，大马机场控股对廉价航空的国际和国内航线收费，仅达33令吉和6令吉。
　“我们不会过于关注马航对大马机场控股的影响，就算马航削减产能，旅游需求仍持续成长，其他航空业者将趁机扩大产能。”
　不过，联昌证券研究认为马航减产无疑会对大马机场控股造成负面影响。其中包括减少机场旅客数额，打击机场乘客服务收费，加上机票价格走高将影响旅客数额。
　“此外，较少客机流量表示大马机场控股收取较少著陆和停机收入，免税店销量也会受到牵连。”
　丰隆投银研究相信大马机场控股具长期投资价值，因而维持“买进”评级，合理价为10.55令吉。
马航削减30%产能 布拉欣控股净利料跌22.5%
假设马航削减30%产能，丰隆投银研究估计布拉欣控股（BRAHIMS，9474，主要板贸易）净利将受22.5%打击。不过该公司仍会提供飞机餐给其他航空业者，受影响程度或许没有那么严重。
　若布拉欣控股净利真的受到22.5%影响，分析师会将合理价下修至2.81令吉。
　另一种情况是马航暂停营运，这可能性不大且会终结长达25年的特许经营合约。若此事发生，马航或政府料会根据合约，以合理价格加20%溢价赔偿布拉欣控股，料达3亿1800万令吉。
　盈利表现虽受短期影响，但赔偿金额让布拉欣控股可即时注入运作中的私人资产，有助抵消马航带来影响。而且该公司正寻求潜在并购活动。
　此外，布拉欣控股与麦加政府合作供应食品给朝圣者业务，将在2016年启动，提供该公司另一次的盈利保障。
　分析师维持布拉欣控股“买进”评级，合理价为3.13令吉。
　布拉欣控股股价走势亦受拖累，20日（周二）早盘跌7仙，休市挂1.90令吉；截至下午4时半报1.91令吉，跌6仙，有214万9800股易手。