布米阿马达前景仍看俏

吉隆坡26日讯）虽然布米阿马达（Armada，5210，主板贸服股）上周公布的2014财政年第一季净利下跌，同时也宣布将冲淡每股净利的发红股和附加股活动，但分析员仍看好该公司的发展前景，并对附加股活动抱持中和看法。

复牌股价迅速走跌

配合上述宣布，布米阿马达在上周五（23日）停牌一天，今天恢复交易。由於该公司的净利表现疲弱引发市场卖压，其股价今天以3.85令吉开市後便迅速下挫，一度下跌至全天最低的3.69令吉，写下去年6月21日以来的盘中新低。

布米阿马达终场只以3.74令吉挂收，全天共跌16仙或4.10%，成交量达710万6000股，并且是全天第11大下跌股。

布米阿马达在23日公布急速败退的季度业绩，2014财政年第一季营业额按年下挫4.06%，至4亿6892万令吉；净利则大跌40.93%，至6478万令吉。

同时，布米阿马达也宣布2送1发红股，再通过2配1比例发附加股集资。按每股1.52令吉参阅价计算，该公司预计可集资22.29亿令吉至22.48亿令吉。

虽然布米阿马达的业绩明显退步，但市场分析员仍然看好该公司的净利前景和浮式生产储油船（FPSO）市场，大部份分析员维持布米阿马达的「买进」评级。

阿马达次季表现料好转

丰隆研究分析员表示，布米阿马达的第一季净赚6478万令吉，只占他和市场全年预测的10%和11%，不符预期。

净利下跌的原因，主要是该公司更换认列Kraken和C7油船净利的会计方式，以及运输安装（T&I）活动减少。

同时，该分析员指出，岸外支援船（OSV）部门的营业额因旧船的出勤率下降和天气因素而按季下跌。整体的油船使用率从81%，下跌至70%。但该公司目前采取更新船队的策略，相信可以在未来拉高油船的出勤率。

与此同时，拉昔胡申研究分析员说，布米阿马达的第二季的净利表现料好转，因为它们将在次季开始认列Kraken和Angola浮式生产储油船所作出的净利贡献。「我们预计其下半年业绩将更强劲，因其C7油船将在7月到印度出勤。」

在营运方面，丰隆研究指出，布米阿马达此前获得一项总值95亿令吉的安哥拉油船合约後，手头上的订单价值增至316亿令吉。

该公司正在竞标另外4个国家的FPSO合约，包括加纳丶南比亚丶墨西哥和印尼。

而 拉昔胡申研究分析员提醒，布米阿马达今年可能再买入一艘新的浮式生产储油船。其手头上的油船合约有60%是固定合约，当中的74%（总值98亿令吉）来自 浮式生产储油船部门；15%（总值20亿令吉）来自岸外支援船部门；以及11%（总值15亿令吉）来自运输和安装部门。

另一方面，布米阿马达宣布按2配1比例发附加股集资约22亿令吉。艾芬投行分析员对此抱持中和看法。他称，虽然发出附加股将冲淡短期的每股净利，但这对布米阿马达的扩充计划来说极为重要。

在完成附加股活动之後，布米阿马达的净负债率将从目前的0.86倍下降至0.25倍，未来可以融资80亿令吉的资本开销。艾芬投行因此重申，布米阿马达有必要发附加股集资来让业务持续成长。

艾芬投行维持布米阿马达的「增持」评级，目标价由4.17令吉下修至3.97令吉；拉昔胡申研究维持其「买进」评级，目标价由4.45令吉上调至4.54令吉；丰隆研究亦维持「买进」评级，目标价由4.87令吉调降至4.70令吉。