（吉隆坡4日讯）虽然中国新实施食用油素质管制条例将使到需求疲软，以及影响原棕油价格走低，但是相信大马降低原棕油出口税带来的正面效应更胜於中国新条例的负面影响。
原
棕油3月份期货合约在周五区域股市闭市时报价每公吨2471令吉，按日下跌0.12%。同时，大马富时种植指数上升23.44点或0.285%，至
8255.19点。其中，有3只种植股成功在早盘挤进十大上升股，分别是联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）丶森那美（SIME，4197，
主板贸服股）和森美兰油棕（NSOP，2038，主板种植股）。然而，最後只有森那美留在榜内并排在第8位。该股共上涨12仙或1.251%，至9.71
令吉。
近期，联昌国际投行分析员与大马棕油局和大马棕油提炼协会（PORAM）的首席执行员莫哈末贾法会面，讨论有关从2013年1月1日开始影响大马棕油提炼商的两项新条例，分别是大马调低原棕油出口税和废除免税原棕油出口的配额，以及中国开始实施食用油素质管制的条例。
提升竞争力
大
马新的原棕油出口税条例为了提升大马棕油提炼商的竞争力，以应对来自印尼的竞争。虽然有人担心原棕油出口免税或让部分的种植园主会将原棕油出口至其他市场
提炼，影响国内提炼商或交易商。不过，根据分析员与部分大马纯种植园主交谈後，大部分都表示，主要国内原棕油价格和出口价格相似，他们都会继续将原棕油卖
给国内提炼商和贸易商。
由於大马降低棕油出口税，分析员相信大马提炼商更具与印尼提炼商竞争的能力。
此外，据了解，已有人要求政府根据国内运输的原棕油价格设定参阅价，因为这将让市场人士更容易在未来数个月掌握潜在的出口税。
此外，相比於大马原棕油出口价格，国内进行买卖的原棕油价格交易更广泛。因此，分析员相信政府将会在较後进行调整，包括重新检讨未加工和精炼棕榈仁油的出口税率。至於中国在2013年1月1日正式生效的新条例则料会使到原棕油价格短期出现中和至稍微负面的走势。
由中国国家质量监督检验检疫总局（AQSIQ）已执行新条例，该国将对进口散装食用植物油条例有新规定，要求对检验不达标的植物油直接退货。因此，所有植物油出口商须确保其所出口的植物油品质符合当地检验的指标。
针对中国这项新条例，大马棕油局和大马棕油提炼协会担心若会员的货品被退回，或面对亏损，以及让其他市场也跟随中国的脚步，对原棕油进口设定更高的要求。
目前，有5%出口到中国的棕油未达到标准。这将影响高达17万5000公吨从大马出口的原棕油，并将导致原棕油库存从2012年11月杪的260万公吨提升近7%。
由
於中国海关更严格的条例将减少棕油出口至中国，以及让原棕油价格在短期内的涨势受限。中国是全球第二大的棕油进口国，占了全球棕油产量接近13%。据了
解，中国业者已在新条例实施前开始存货，这导致中国原棕油库存在截至2012年12月杪增加到稍微超越100万公吨，为2011年1月1日最高水平。
双赢局面
分
析员表示，一旦此现象持续扩大，将让出口商和中国消费者面对「双输」的局面。同时，需求降低将导致原棕油价格走软，以及若出口商无法达到标准将促使中国面
对供应不足的问题。此外，每年出口至中国的棕油减少5%，料将大马原棕油库存提高17万5000公吨。不过，他们预计这些问题只是短期性而已，料双方会达
到共识解决有关问题。
「整体而言，我们认为大马棕油出口税调低的正面影响将胜於中国的新条例。同时，我们预计大马提炼商普遍在2013年表现良好，因为我们相信他们可从多方面获益，包括新的出口税架构丶目前大马和印尼重足的原棕油，以及预计在2013年有较高的原棕油产量。」
分
析员对区域种植园主维持「中和」投资评级，但却持续看好新加坡种植园主，因为他们具备较吸引人的估值。同时，从大马新出口税架构获益的是丰益集团
（Wilmar）丶Mewah集团和大马的综合种植园主。至於首选股则是丰益集团丶金光农业资源（Golden
Agri-Resources）丶印多福农业资源（Indofood Agri Resources）丶印尼的SIMP公司丶Sampoerna
Agro和BW种植。
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