大马债市跑赢股市

吉隆坡11日讯）虽然标准渣打银行看好今年全球股市将持续成为表现最亮眼的资产类别，回酬将高于债券市场，但对于大马而言情况则相反，估值偏高的因素促使该行减持马股，并认为大马债券更具吸引力。

标准渣打银行首席投资策略师史蒂夫布莱斯（Steve Brice）认为，马股的表现料将跑输估值较为廉宜的北亚股市，而他给予马股和印尼股市「减持」评级，并对中国丶香港丶韩国及泰国股市给予「增持」评级。

「去年马股表现非常好，但也因此估值已显着走高。我们必须看到估值回跌，才能对马股有更正面的看法。」

无论如何，基於美国削减开销和债务上限事宜必须拖延至2月才能解决，他预测，股市仍将在这期间出现一定动荡，因此，有抗跌和高周息率（DY）股项的马股，或在首季表现良好。

他也认为，当大量的游资因全球经济局势趋稳而涌向亚洲市场，除了投入股市，回酬率比美国债券更好的亚洲债券市场也将成为投资者的心头好。因此，相比股市，标准渣打银行更偏好大马的债券市场。

标准渣打银行资深投资策略师曼普利特吉尔（Manpreet Gill）表示，基於提供不错的回酬率丶令吉汇率稳定向好丶稳定偏低的通胀水平丶隔夜政策利率（OPR）短期内不会改变等理由，大马债券市场相当具吸引力，可满足瞄准稳定而相对合理回酬的投资者。

更多资金流入债市

「这也是为何过去流入大马的资金中，有相当一部份流入债券市场。我们相信，今年将有更多资金进入大马债券市场。」

史蒂夫布莱斯和曼普利特吉尔是在标准渣打银行举办的2013年市场展望汇报会上，作如此表示。

史蒂夫布莱斯表示，今年将是全球经济从去年的动荡期转向更强劲成长的一年，尤其是在下半年，因此，尽管全球股市在去年跑赢债市，但他仍看好股市将是提供最佳回酬的资产类别。

他补充，今年的投资主题仍是由收入主导，因此，该行建议投资者投入高息股票丶亚洲的当地货币债券和其它高息债券，并维持多元化的投资组合。

曼普利特表示，投资者应买入当地货币的债券，因大部份亚洲货币债券所提供的回酬率皆高於当地通账率，且大部份亚洲货币仍具备一定的上涨空间。

「购买当地的债券，投资者可保留或得到更多的购买力，这并不是你可在美元债券上得到的回酬。」

令吉年杪上看2.9

他看好日本除外的亚洲货币将在经常账出超延续丶人民币领涨的情况下持续升值，并预料令吉兑美元汇率将在年杪走高至2.9的水平。

对於仍有意购买美元债券的投资者，曼普利特提醒，较短期或离届满期较短的债券是目前较好的选择。基於全球经济料将在今年内转好，因此美国或将调整利率，进而冲击回酬率原本就偏低的美元债券。

但他强调，此做法无需套用在亚洲货币债券，因即便中央银行调整利率，这些债券仍具备一定的回酬率。「我们对大马发行的长期债券相当有信心。」

至於标准渣打银行去年看好的黄金，曼普利特则表示，该行仍持正面看法，但并不如去年般看涨黄金。史蒂夫布莱斯预测，今年的黄金价格高峰料将是每安士1900美元