吉隆坡2日讯）虽然房地产信托（Reits）股价去年大幅上扬创新高，但拉昔胡申研究仍看好这类投资工具今年可维持超越大市的表现，虽然涨幅会在大选后因投资者风险胃纳提高而受限。
拉昔胡申研究相信，房产信托股在去年创下新高後，这股涨势可持续，预计今年表现仍可超越大市5%。虽然股价已走高，但拉昔胡申研究分析员艾拉（Alia Arwina）表示房产信托在全国大选後可维持在高点。
无论如何，分析员同时指出，由於大选後投资者将转向高贝他（beta）股，如房地产和建筑领域，因此房产信托的上行空间会稍微受限。拉昔胡申研究给予房产信托「中和」投资评级。
分析员艾拉周二在「大马房产信托：涨潮是否逆转？」的市场展望讲座中，看好该领域今年的走势。
房产信托股今年第一季整体上扬4.5%，优於富时综指的下跌0.6%。由於股价上涨，估值达到历史新高，导致大型房产信托如：柏威年房产信托（PAVREIT，5212，主板房产信托股）丶怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股）和嘉德大马房地产信托（CMMT，5180，主板房产信托股）的周息率已降至4.5%以下。
3正面因素带动
艾拉指出，房产信托今年会由3项正面因素带动，第一丶零售销售成长；第二丶低利率环境；第三，产业价值的资本报酬率（Cap Rate）在下跌趋势。
她表示，零售销售今年预测成长6%，市场也预期国家银行会维持利率在3%不变。此外，房产的资本报酬率从2008年的6%-7%，目前降低至5%-6%，显示房地产的投资收益减少，将吸引投资者转向房地产信托领域。
由於去年外围环绕着经济不稳定，以及我国的大选风险，投资者纷纷寻找防御性和高周息率的抗跌股，房产信托股纷纷在2012年创下新高。
双威房地产投资信托（SUNREIT，5176，主板房产信托组）股价去年共涨了24%，今年在1.50令吉水平波动，年初至今微扬0.6%。
柏威年房产信托股价2012年全年涨了27.5%，今年仍维持上升势头，今年已取得16%涨幅。雅饰房地产（AXREIT，5106，主板房产信托股）股价去年上涨19.5%，今年涨势不减，年初至今上扬15%。
艾拉表示，在2008年的全国大选後，房产信托股表现仍超越大市5%。比较当年全球面对美国次贷危机，现在外围已转好，相信今年在选举後房产信托还是会保持涨势，但料幅度不会高达5%。
此外，艾拉指出，柔佛伊斯干达的产业市场会是领域另一个激励因素。比较巴生谷地区的发展已成熟，当地还有很大的成长空间。
雅饰房地产会是主要受惠者，其在柔佛拥有数项工业资产。
看淡办公楼信托股
在房产信托领域当中，拉昔胡申研究最看好零售类别股，如柏威年房产信托丶怡保花园房产信托和双威房地产投资信托。上述3家房产信托都在吉隆坡拥有地标性的大型购物商场，每个周末都吸引大量人潮，停车场一位难求。
艾拉预测，2013年零售信托股营业额平均可成长5%。
至於办公楼环节的信托股则较为看淡，因办公室空间已供过於求，预计在2016年之前市场会出现额外2480万平方呎空间。而且，办公楼信托也面对租户约满离开後，难以寻找新租户的窘境。办公楼租约一般为期3年。她举例，桂嘉资本（QCAPITA，5123，主板房产信托股）位於八打灵的桂嘉大楼在去年4月因汇丰银行离开，导致大楼空置。
在工业信托股方面，艾拉表示，领域的成长取决於宏观经济环境。但租户拥有较高的议价能力，因业者的资产一般只面对一个租户，导致租金上调空间不大，但优点是租约一般较长期在5年以上，可保证收入的持续性。
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