10月产业基金 REITs表现最佳

全球股市10月震荡回档，MSCI世界指数也微幅下跌0.26%，但就产业基金来看，以房地产REITs为首，总计有7类基金出现正报酬，市场认为，房地 产景气稳定增温，全球经济缓慢复苏也对房地产有利，加上各国央行印钞救市，在利率极低的环境下，房地产REITs投资相对具吸引力。

群益全球房地产平衡基金经理人李运婷表示，美国房市持续复苏，新屋丶二手屋销售成长均超乎预期，二手屋库存去化天数缩短，QE3也有助推升美国房市复苏力道；而港元与美元汇率挂钩，预期QE3将导致美元弱势，推升香港地产价格。

李运婷指出，短线在欧债方面，欧洲央行（ECB）推出无限量购债计划减少欧债尾部风险，大方向朝正面发展，但短线希腊能否得到新一轮援助丶西班牙是否求援，都仍存在不确定性，市场难免受到消息面影响而波动。

此外，美国货币政策传导至影响实体经济的时间预估将递延6~18个月，因此明年第2季才会看到QE3的明显成效，近期激励效果结束后，将回归经济基本面与企业财报表现，且美财政悬崖未解，预期年底前仍有向下风险，需谨慎以对。

REITs回酬胜美债

展望后市，基金经理认为，房地产市场震荡整理机率较大，但全球低利率环境及温和的经济成长，仍有利于REITs对资金的吸引力。

ING全球房地产证券化基金经理人陈美莺表示，近期REITs市场以受惠于央行降息利多带动的澳洲LPT指数表现最佳，本月至12日上涨达3.55%。

陈美莺指出，就资金面来看，美国REITs资金动能不虞匮乏，年初至今净流入美国房地产基金的金额为140.84亿美元，进而对指数下档构成有力支撑，但在权值股公布财报前，盘面恐因缺乏明确利多而走势偏弱。

富邦投信全球房地产经理人徐翊达指出，目前REITs殖利率普遍在3~4%，高出美国10年期公债殖利率甚多，今年以来各国REITs表现亮眼，且美国的住宅性房屋市场也出现明显复苏迹象。

他指出，以美国领头的房市逐渐好转，REITs商品不但拥有高殖利率丶更具基本面的保护，具有极佳投资价值，是稳健型投资人的不二选择。

摩 根多重收益基金经理人纳托（NeillNuttall）表示，QE3以购买MBS为主，房市将是最大受惠者，连带挹注REITs的表现，今年以来富时全球 REITs指数上涨22.25%，明显优于MSCI世界指数的10.67%，房价及建筑活动可望长线回升，随着房市复苏，营建丶房屋修缮等族群可望直接受 惠房