拉法基马洋灰或资本回退

（吉隆坡5日讯）随着拉法基马洋灰（LMCEMNT，3794，主板工业股）已偿还主要贷款，并处在净现金状态，市场人士相信，该公司或将再度进行资本回退。

同时，加上煤炭成本下降让盈利前景受到扶持，市场分析员也看好该公司的投资前景，并带动该股在周五盘中创下历史新高。

拉法基马洋灰周五以9.40令吉开盘，随後迅速攀升至10.00令吉的新高水平。无论如何，该股随後逐步收窄涨幅，最终收在9.40令吉，全天无起落。该股早盘休市时，仍为全场最大上升股。

马银行金英分析员表示，拉法基马洋灰已在2012年9月份赎回其最後一批价值1亿零500万令吉的浮动利率票据。该公司现已为零债务状态，而持有的现金也处在2亿4000万令吉（或每股28仙）的新高纪录。

因此，分析员相信，该公司或将会进行资本回退，而对上一次的资本回退发生在2007年，共回退每股20仙的资金。

分析员认为，该公司进行资本回退的可能性非常大，除了在於曾有类似经历外，其法国母公司向来冀望旗下子公司能提供更多的股息回酬，以及该公司当前的资本开销甚低，并拥有强劲的现金流产生能力。

分析员表示，假设该公司再像2007年般，重新将其净负债率提高至16%（即贷款5亿令吉），这或意味着该公司将潜在派发每股58仙（或6.2%周息率）的资本回退。

周息率10.2%

加上该股每年传统上或派发的每股38仙股息（上半年已派发16仙的股息），其总净周息率将上升至10.2%。

分析员预测，该公司料将在2012年11月份举行的董事会会议上作出相关决定。

与此同时，分析员维持该公司的盈利预测，并表示已纳入了煤炭成本下降和更高的平均销售价格在计算当中。

尽管该股的估值相当昂贵，即相等於19.6倍的本益比，但分析员指出，投资者仍愿意支付更高的溢价，因为该股拥有更为诱人的派息率和资本回退。

因此，分析员也将其投资评级从「守住」上调至「买进」，目标价格也从8.50令吉，提高至10.10令吉。