双轨工程超支 金务大冲击不大

（吉隆坡17日讯）虽然2011年总稽查师报告指出，怡保-巴东勿杀双轨铁道工程延期，可能导致政府将支付至少36亿令吉的额外成本，但市场分析员认为，这并不会对金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）带来任何显着的影响。

根据2011年总稽查师报告，怡保-巴东勿杀双轨铁道工程的两度延期，可能导致政府需支付额外至少36亿令吉的资金。

这 当中包括土地收购(6亿9800万令吉)；非法木屋赔偿(3800万令吉)；顾问服务(2亿5700万令吉)；国家能源（TENAGA，5347，主板贸 服股）的连接费用(2亿零300万令吉)；支付大马发展银行贷款的利息费用(24亿令吉)；逾期摊还计划处理费用(1000万令吉)；以及法律与其他费用 等(100万令吉)。

同时，该计划还需偿还大马发展银行所提供的67亿令吉贷款，因该计划的成本已超出第9与第10大马计划中所拨出的款项。

无论如何，大马研究分析员并不认为该双轨铁道工程的超资，将会对金务大带来严重的影响。该计划的初步预算成本约为125亿令吉(金务大联营持股50%股权，即约62亿令吉)。

不须承担36亿额外开销

根据分析员的调查显示，额外的36亿令吉成本开销，实际上并不在MMC机构-金务大联营公司的责任范围内，因该联营公司只是该项目的总承包商。

其次，也是更重要的一点，基于土地收购出现延误，联邦政府早前已批准该联营公司两度延长期限，分别介于17和22个月之间。

由于该项目目前已完成约85%，分析员预测，有关项目将能在2014年杪完成。这也符合总稽查师报告所设定的预期完工期限，即2014年11月7日。

第三，金务大早前已纳入约6亿令吉的工程开销差额估计，因此该公司将面对的风险并不大。

同时，金务大管理层可能在明年初与政府开始谈判有关项目的损失和开销，以及上述约6亿令吉的合约更改的赔偿。

有鉴于此，在该项目不会显着影响其盈利表现下，分析员维持该股「守住」的评级，合理价格为3.79令吉。