6.48億資產收購首季完成‧柏威年升至“買進”

（吉隆坡8日訊）柏威年產業信托（PAVREIT,5212,主板產業投資信托組）兩項斥資6億4千800萬令吉的資產收購計劃今年首季完成，安聯星展研 究調高評級至“買進”，預測在首邦與吉隆坡金三角區兩項資產今明年帶來3千180萬和4千360萬令吉盈利，並分別佔盈利權重的10%和11.4%。

 

該產託以4億8千800萬令吉，向環球東方（GOB,1147,主板產業組）收購首邦USJ的da：men購物中心和停車場。另以1億6千萬令吉收購隆金三角區之Intermark商場和367位停車場。

 

首邦產業出租率85%，每月租金平均每方呎9令吉20仙，有雙層1千672個停車位。次項隆金三角區Intermark商廈產業出租率74%，每月租金每方呎7令吉21仙，保證出租率74%。

分析員認為隆金三角區產業今明兩年出租率，可高達85至90%之間，管理層正致力努力使朝向全面出租狀態。

“假定到期租約租金調高增長10%，收購完成後租金大約從次季貢獻，預定兩產業製造3千180萬和4千360萬令吉盈利，盈利權重達10%和11.4%。”

 

明年注入柏威年擴展計劃

該產託的核心產業來自柏威年吉隆坡商廈，位於隆心臟地區使其租金每方呎平均高逾20令吉；分析員認為該產託公司明年將注入柏威年擴展計劃，預計明年可帶來3千670萬令吉盈利或比重的9.9%。

柏威年商廈擴展計劃目前由其主要大股東拿督林曉春控制之產業公司Urusharta Cemerlang有限公司發展，該資產為10層樓，預計2016年杪建成；出租面積達25萬方呎，預計出租率達90%。

分析員預計該產能將以約6億3千萬令吉或6.35%，以70對比30的發債發股比率融資。

分析員認為目前其負債率僅達18%，低於一般馬產託負債率的25%至35%，預定收購首邦與隆Intermark使負債率增至26%。

“收購柏威年擴展計劃資產後，負債率將高達30%，該產託今年杪也需融資其期的期債。”

分析員認為上述首兩項收購有助增加投資吸引力，一旦證實注入相關資產和吸引回酬和新收購消息，將有助重估。

主要風險則為消費情緒在消費稅實施趨緩，其他風險包括隆市將增13%零售空間而形成競爭，不過堅信柏威年吉隆坡商廈可獲高出租率。

建議“買進”，稍提高今明兩年財測0.4%和1.0%，目標價由1令吉65仙調高至1令吉70仙。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）