商峰逐步升值 股价上看5令吉

吉隆坡12日讯）肯纳格研究分析员在与商峰（PUNCAK，6807，主板基建股）首席财务员会面后正面看待该公司前景，并认为该股股价有潜能走高到3.50至5.00令吉；同时建议投资者增持该股，因相信目前的股价尚未反映其价值。

这符合分析员去年对该股持「黑马」的看法，因分析员发现该股正逐步升值。

尽管媒体报导称联邦政府及雪州政府正就雪州水务解决方案进行洽谈，惟商峰却还未接获任何一方进行洽谈的通知；该公司目前正致力於增加其利润丰厚的油气业务贡献。

无论如何，该公司仍冀望这冗长的问题可在今年杪获得可行的解决方案。

各媒体新闻皆引述雪州大臣丹斯里卡立的话报导，雪州政府在2月份的96亿5000万令吉献购，将会是最终的献购。

以商峰而言，雪州政府给予商峰私人有限公司（PNSB）及其持股70%的雪州水务公司（SYABAS）总资产价值的献购价为56亿令吉。

假设雪州政府同意支付商峰27亿令吉的未入帐金额丶水务资产管理公司（PAAB）同意为商峰的水务资产融资盈利及维持56亿令吉的献购价，则该交易预计可以顺利地进行。

商峰目前正致力於增加其利润丰厚的油气业务贡献。该业务在2012财政年写下7000万令吉的净利，主要由子公司——GOM资源及KGL贡献所主导。值得注意的是，後者还是目前第2大的岸外安装与施工（OIC）业者。

展望未来，该公司放眼取得赚幅更大的项目，如工程丶采购丶建筑丶安装与调试（EPCIC）合约及风险承担合约（RSC），以增加油气业务的贡献。

以EPCIC而言，商峰近期已与世界最大船坞运营商之一的友联建立合作关系。

该公司建议通过发出可转换伊斯兰债券（SUKUK）筹集1亿6500万令吉，转换价为2令吉。该公司进行此活动主要是为了购入与经处理水丶废水及环境领域有关的资产。迄今，商峰仍持续寻觅有关领域的新商机。

有鉴於雪州水务领域尚未出现更明朗的情况，故分析员维持「超越大市」的投资评级及3.50令吉的目标价格。

尽管分析员了解到在MFRS10会计处理方式下，其持股率达70%的SYABAS子公司，目前乃列认为「联营公司」，主要是因为该公司并没有单方面的控制权。惟这将不会影响其现金流及净利，因此分析员维持财测不变。