吉隆坡12日讯）国民存款现阶段占家债108%，较2008年133%大幅滑落，分析师指出，主因是消费者在低息环境下不停寻找其他投资方式增加收入，故出现大量资金流入房地产与股市等现象。
马银行投资银行今日撰写报告说，依目前情况来看，只要资产素质维持良好，且国人偿债率（debt service
ratio）稳周，目前的家债水平，不致于形成系统性风险（systemic risk）。
“家债成长幅度跑赢国内生产总值增势，的确是件需谨慎关注的事，但大家应记得一点，存款滑落其中一个最主要的原因，在于低息环境促使投资者不断多元化投资方式，以增加收入。”
国家银行昨日（11日）宣布续维持利率在3%不变，以支撑经济成长，并应对通货膨胀。
尚有还债能力
马银行投银指出，我国利率偏低，国人不得不想尽办法多元化投资方式提高收入，致使存款滑落，资金多用以购置房产。
“纵使国民存款或公积金局存款滑落，但国人目前的金融资产偿付比率相当舒适，无需过度担忧存款滑落现象。”
该行引述国家银行数据，点出我国截至3月底流动金融资产占家债比率的145%，另有家庭金融资产则占家债221%。
“截至去年12月底，国人偿债率表现良好录得43.9%，无论是金融资产或还债能力，我国都处在舒适水平。”
2018年家债或占GDP97%
家债增幅跑赢国内生产总值“超速”成长，倘若每年续维持11%至12%成长步伐，估计5年后，即2018年将占国内生产总值97%。
马银行投银说，国人偿债能力虽稳定，但眼下最引人关注的，却是家债增速超前太多，估计家债在国内生产总值比重将持续增高。
“假设名义国内生产总值每年平均成长7.5%，家债每年成长11%计算，理论上来说，只需5年的时间，家债占国内生产总值比重，将逼近100%，挂在97%。”
根据国行数据，截至今年3月，我国家债占国内生产总值的83%，是东协内最高，接近开发国水平，其他国家如泰国30%、印尼15.8%、香港82%、美国91.7%及韩国91%等。
该行预期，政府将重启合理化补贴，或将推高电费与燃油价格，另有计划落实消费税（GST），这些都将刺激通胀走高。
“照这样估计，通胀率明年将走高，目前平均水平为1.8%，明年料处于2%至2.5%，只是消费税或不在明年落实。纵使落实消费税，政府料将降低个人所得税，抵销冲击。”
马银行投银指出，为支撑经济成长，国行料续维持利率，若通胀明年恶化，最坏情况将上调利率25个基点，至3.25%。
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