吉隆坡3日讯）“国债”、“破产”是本届大选民联“热炒”国阵政府管理不当的议题之一，究竟国债是不是导致国家破产的计时炸弹？
经济分析师说，国阵也好、民联也罢，国债不会因为谁执政即大幅减少，反而会持续以每年约1%幅度增长。
有增无减的国债在去年底的比重达到国内生产总值约54%水平，逼近预设的55%顶限，引发国民忧虑债务偏高会否导致国家破产。
丰隆投银研究经济分析师徐克宇回应《中国报》询问时指出，“谁当政府都会举债，只要不是举债消费，是融资推行长期发展计划，国家即会有更大发展空间；计划执行得当，国民收入提高、就业机会和税收增加，拥有偿债能力就不是问题。”
他指出，债务比重触顶会让人产生过度依赖举债度日的忧虑，不过以目前状况来看，国债不会因为谁执政即大幅减少，依然是需要关注的课题。
须执行得当
“每个国家经济皆有周期，在经济学家的课本里都有透过举债平衡市场低迷状况的原理，减少经济周期波动，带动企业在国内规划长期项目、提振消费市场信心。”
根据国阵及民联的竞选宣言，两党对选民许下的承诺，免不其然皆拉扯著债务的防线。
“只要不是举债消费，是融资推行长期发展计划，国家即会有更大发展空间；计划执行得当，国民收入提高、就业机会和税收增加，拥有偿债能力就不是问题。”
10年3次金融危机 经济情况今非昔比
过去10年内共发生至少3次金融危机，最后一次的次贷危机发生在2008年，效应维持至今。
徐克宇指出，若拿当时财政部长的国债比重来与现在相比，显得有些不公平，毕竟整个环境已今非昔比，不可同日而语。
我国国债曾在1986年及1987年超过国内生产总值100%，政府1987年推出政策应付沉重外债并减少利息，1997年比重从103.5%降至31.9%。
政府顺利大砍国债，亦归功于1993和1997连续5年经济成长良好、收入强劲等因素。
债不怕举最重要有理
并非有债就是穷国，全球没有一个国家不负债，问题在于多寡及偿债能力，国债如果运用得当，国家发展得好，“有债也是一条好汉”。
徐克宇指出，世上没有国家是没有国债的，最终还是要回到发债本质，执行计划的内容，是否有更大的成长空间，国家前景是否可以好到不必子孙来背我们的债，才可鉴定是福还是祸。
国家的债务就好比个人的债务一样，如果跟银行借钱来吃喝玩乐不事生产，而不是拿来投资赚取更高回酬钱滚钱，那就肯定出问题。
徐克宇解释，国债用作政府营运开销，即属举债消费。所谓营运\开销包括公务员薪资和花红、补贴和政府开销等，这些皆需由政府收入支付。
他指出，过去政府仍恪守这项法则，尽管财政有赤字，却尚未动用国债应付营运开销。
所谓国债即是政府债券，是国内公司发行债券基准。
“这是一项金融市场的操作，也是一个公认的工具，打个比方，银行与银行间为期仅数日的短期交易，比起某公司股权，个人估值不同，国债即是最有效且最受承认的抵押工具。”
坊间指国家举债祸延子孙的说法则见人见智，毕竟债券一发就是10年甚至20年，要当代人借当代人还有难度。
民联打节流牌 提高效率省补贴钱
民联誓言入主布城后，续在政府部门吹“乌巴”风，改掉国阵浪费资源陋习，开销效率提高约20%，让人民继续享有低油价、低车价及低生活成本，经济分析师称，事成可抑制国债成长，否则短期内国债会有更飙升的风险。
让本届大选反风猛吹的民联目标瞄准一般老百姓，即备受国阵忽略的中产阶级，在竞选宣言中扬言当选即刻宣布降物价、降车价并还政于民。
徐克宇指出，这项宣言回归政府运作本质，提高营运\效率、减少不必要开支，只要从中省下的资金可达20%，即可在保持现有国债水平的前提下，继续提供补贴。
“这不是天方夜谈，是项可行的做法，每年总审计司报告揭露庞大的纰漏金额，民联仅需在这方面提高20%效率，省下的金额即可力保国债比重不超过55%顶限，并维持现状。”
须克服官僚作风
不过他提出隐忧，新官上任挑战大，需要多少时间达到目标效率、如何克服长年累月留下的官僚作风都是莫大的挑战。
他指出，若无法在执政第1年达到20%目标，补贴却一样也不少，人民即需做好接受国债会大幅上升的事实。
“不过，一旦达到该目标，债务问题也会获得大幅改善，最终还是看人民要国家发展或是让生活变好。”
国阵若转型成功 债务可迎刃而解
国阵延续过去逾50年作风强打发展牌，经济分析师指出，此举无助降国债，比重每年仍将温和增长，并会在2年内见顶，一旦转型计划成功，国债问题将迎刃而解。
徐克宇指出，根据国阵竞选宣言，该党一如往常强打发展牌，冀在经济转型执行方案下达致长期成长，直至国民生活不再成问题，同时在过程中辅助低收入家庭应付生活开销。
“在达到转型目标前，国阵政府探讨如何透过减补贴增收入，抑制国债比重持续增长；一个大马人民援助金（BR1M）弥补减少补贴后，低收入家庭的生活开销，是2项相辅相成的措施。”
他指出，在发展为前提的宣言下可看出，未来我国国债不会减少，不过会慢慢上扬，不会大幅度增加，直至转型成功后，偿债能力等各方面能力提升，债务就会慢慢回落。
不过观察人士指出，国阵作法实则是将现有覆盖式（blanket）补贴转换至针对式（targeted），补贴低收入家庭选民同时可为逐步减补贴开路，算是一石二鸟。
“不过中产阶级即无法获补贴，生活成本却增加，最不吃国阵这一套；再者，经济转型是长期计划，最终能否成功，多少巴仙国民可受惠仍是问号。”
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