森那美与拉姆齐结盟 扩充保健业务至海外

吉隆坡1日讯）森那美有限公司（SIME，4197，贸易服务组）在多元化业务中，医疗保健业务可能是其中一个盈利最小的贡献者，但它仍然是集团整体业务中一个关键的增长元素。
毕竟这都是森那美医疗保健私人有限公司（SDHS）董事经理拉贾阿兹兰沙阿拉贾阿兹瓦所说的那样：“一个获取稳定的现金流动业务，可提供巨大的发展商机。”
SDHS是森那美的独资子公司，其野心是扩充保健业务至海外，这明确地在集团2011至2016年的5年策略蓝图中列明。
这个梦想一步步地接近实现，现在，它已经找到一家以澳洲为基地名叫拉姆齐保健有限公司作为策略合作伙伴。
该拟议中的交易，花了两年时间去进行彻底调查和谈判，结果达成协议。森那美通过与拉姆齐结盟，将可立刻在印尼的快速增长医疗保健市场中站稳阵脚。上述计划亦通过伙伴关系扩大至越南、中国，以及缅甸市场。目前，森那美的医疗保健业务占集团总收入不到1％。
在接受传媒采访时，拉贾阿兹兰乐观地表示：“我们能够在中至长期内，将医疗保健业务的盈利贡献增加一倍。”
他称：“通过利用我们合作伙伴的专业知识，我们希望在扩大和提高赚幅的同时，能对森那美盈利贡献增长2％至3％。”
目前，SDHS拥有3家合共913张病床的医院、一所医科学院，以及即将完成的医疗综合大楼，所有设施皆坐落在巴生谷，并且全都被注入森那美和拉姆齐成立拟议中的合资公司。
双赢交易
当上述消息公布后，森那美将连同伙伴拉姆齐成立一家双方持股一样名叫‘拉姆齐森那美医疗保健’的合资公司。这种伙伴关系的目的，可使双方在亚洲扩大它们的医疗保健业务，并抓住该地区提供的越来越多商机。
根据拟议中的交易，必须获监管部门的批准，而森那美将持有SDHS的全部股权注入该合资公司，至于拉姆齐则将其整个印尼的医疗保健业务，包括由Affinity保健控股私人有限公司（AHCH）旗下3家合共648张病床的医院，注入上述合资公司。
一旦注入这些资产后，森那美将在拟议中的合资公司拥有初步的75.7％股权，并将该合资公司命名为‘森那美全球保健私人有限公司’，而拉姆齐则将拥有其余的24.3％股权。随后，森那美以现金3亿9000万令吉出售25.7％的股权予拉姆齐，使到双方在合资公司的持股权达到50%。接着，将上述合资公司再更名为‘拉姆齐森那美保健’。森那美在出售上述股份后，赚取3亿4000万令吉净利。
该合资公司的估值是基于15亿令吉的交易总值而定。该合资公司在大马和印尼的核心业务，将提供合共1561张病床。
这是一项双赢合作，大多数分析师皆看好这段‘美好婚姻’，并预示着森那美和拉姆齐的未来增长将会亮丽，因为它可能加速两家公司在区域的扩充，而森那美亦可释放其医疗保健业务的价值。
上述交易将森那美的医疗保健资产估值约为11亿令吉，或超过市盈率70倍，因此呈现大幅溢价，因它考虑到公司的医疗保健业务增长潜能。
尽管有分析师认为，森那美在该项联营中对其财务产生影响，但不会即时发生，因它们在该交易是积极的，并提供中长期增长潜能。
美好婚姻
拉贾阿兹兰在合理化森那美与拉姆齐合作的原因中指出：“我们具有庞大潜能的医疗保健业务，皆集中在巴生谷一带，而增长是需要一些时间，因此我们有需要找一个合适的伙伴，以及正确的资源。”
此外，他透露，通过直接收购来扩充业务，将会变得日益昂贵。
拉姆齐在2011年首次接触森那美，当前者的首席运营员丹尼西姆斯参观位于梳邦再也的森那美医疗中心，并看到较佳的潜能后，双方就开始探讨合伙关系的可能性。
就选择拉姆齐作为策略合作伙伴一事，拉贾阿兹兰说：“对于拥有一个在医疗行业非常熟识以及拥有丰富经验的伙伴是很重要的，而拉姆齐专长在医院营运，因此有助我们进行跨国扩充业务。”
他指出，拉姆齐拥有一个非常强劲的通过并购来扩充业务的记录，这是森那美医疗保健部门所缺乏的。举个例子，拉姆齐在2005年斥资14亿澳元（45亿令吉）收购Affinity医疗保健有限公司后，给予该集团进军印尼市场的机会，以及进一步扩大澳洲的市场份额。
阿兹兰解释：“我们已经明确指出其中一项关键举措，就是扩大我们的医疗业务至海外，并强调在策略蓝图中，必须通过策略合作伙伴关系来进行。这是因为我们的医疗保健部门不具备跨国专长，以及医疗保健是一门复杂的业务。”
他称：“为什么我们想与拉姆齐达成合作伙伴关系，因为我们想要一个不单止拥有运营专长，而且还拥有并购经验，以及符合我们经营文化的伙伴。”
他表示，拉姆齐是一个理想的合作伙伴，也因为该澳洲财团对于扩充亚洲业务拥有浓厚兴趣，并且愿意让森那美在拟议中的合资企业拥有至少50％股权。