（吉隆坡1日讯）大选投票日倒数4天，马股昨日闭市再冲上1717.65点史上新高，在华裔选民反风仍狂吹下，政权易手的呼声此起彼落，券商揣测，如果国阵稳住中央政权但却非大胜，股市将诠释为“虽胜犹输”，马股或下跌5%或约86点。
艾芬投资银行零售研究主管纳兹里博士告诉《中国报》说，基于市场已把国阵会赢纳入考量，故若仅是险胜保中央政权，并不能激起市场新一波投资浪潮，相反投资者料趁势套利，政企概念股恐难逃跌势。
JF Apex证券研究认为，就连外资持股比重较高股项，也将出现套利潮。
“投资者或也需避开外资持股比重较高个股，如金务大、联昌集团、亚洲航空（AIRASIA，5099，主要板贸易）、云顶（GENTING，3182，主要板贸易）概念股、怡保工程（IJM，3336，主要板建筑），及大马投银控股（AMBANK，1015，主要板金融）。”
长期料可攀高5%
政局维持不变，股市不确定因素获扫除，马股长期料可攀高5%。
国阵在2008年大选中，赢得140个议席，至于民联则获82个议席，分析员认为，假设政局可维持不变，将有利马股走势。
纳兹里透露，区域市场投资信心稳定，加上国阵若可续执政中央政府，也符合市场预期，届时政治概念蓝筹股料受落。
“这些股项包括金务大（GAMUDA，5398，主要板建筑）、联昌集团（CIMB，1023，主要板金融）、马银行（MAYBANK，1155，主要板金融）、国家能源（TENAGA，5347，主要板贸易）、城中城产业（KLCCP，5089，主要板房产）、亚通（AXIATA，6888，主要板贸易）及沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板贸易）等。”
若国阵狂胜 涨幅可达10%
政局稳定带动散户回笼，政治概念股将率先受追捧，并引领马股涨势，富马隆综指涨幅料达10%。
分析界普遍认为，国阵有望重夺多数议席，纳兹里说，富马隆综指过去2周频创新高，就是因为市场已把国阵可续执政中央预估，反映在走势上。
“不过，大选结果难测，投资者现阶段最好是避开政治概念股，聚焦金融与油气股。”
自大选消息去年底开始尘嚣甚上，散户即进入抛售模式，今年以来净流出达440万令吉，已超越去年总流出的420万令吉，且从马股日均成交值表现来看，参与度相当疲软，低于5亿令吉。
纵使市场普遍认为，国阵仍可在本届大选胜出，但散户还是不敢冒险，一直以来因政府光环而受关注的政治概念股，顿时成了“烫手山芋”，买也不是，不买也不是，令人左右为难。
JF Apex证券研究本月初在报告指出，现阶段宜转向防御型投资策略，把焦点集中在“安全”领域如电讯、测字、消费及房产信托等股项。
“此类股项能提供稳定盈利、良好股息回酬，且又属低贝他（low beta）股。”
若民联执政 资金焦点或转教育
纳兹里指出，假设政权易主由民联掌局，马股或出现投资资金转移（rotation of fund）至教育发展领域。
“从民联竞选宣言中，可看出较为注重教育，若真由民联当政，将大肆推动我国教育业发展，那市场资金或从建筑（基建）转向教育。”
大选若出现无多数议会，或国阵败选，马股势必兵败如山倒，或泻10%，并持续数月走势低迷。
JF Apex证券研究认为，若国阵无法取回多数议席，或是无多数议会情况发生，富马隆综指跌幅料介于5%至10%。
“不过，自308政治海啸后，投资者目前已做好准备，应对‘不利’结果引发的股市动荡，包括在选前已大举退居场外，且在全球3大经济体美国、欧洲及日本的宽松政策带动下，市场资金仍充裕，可支持马股。”
308政治海啸撼动政局，致使富马综指在选后首个交易日狂挫130点或10%，写下史上最大跌幅，更启动自动停盘机制。
国阵收复流失州政权 受激励或小起5%
看守政府积极增加马股大型资本股的作法奏效，外资料持续抢进马股，富马隆综指受激励或小起5%。
大型首发股如马重船舶工程（MHB，5186，主要板贸易）、马石油化工（PCHEM，5183，主要板工业）、联土局多元（FGV，5222，主要板种植），及综合保健控股（IHH，5225，主要板贸易）上市个案，是为吸引外资目光的最大武器。
MIDF证券研究早前报告说，外资持股仍持续攀高中，尤其是上述大型股项面市后。
“这表示看守政府积极增加马股大型资本股的作法，确然有效，并且也受到外资青睐。”
马股部分政治概念股 股项 4月30日闭市价（令吉） 52周最高（令吉） 52周最低（令吉） 多元资源 2.51 2.79 2.27 马矿业 2.55 2.85 2.26 高美达 0.94 1.05 0.77 佐汉控股 0.14 0.245 0.125 统一合作社 0.375 0.65 0.355 马资源 1.41 1.93 1.21 首要媒体 2.39 2.78 2.07 MYEG服务 0.835 0.92 0.57 商业高峰 1.71 1.95 1.14 UEM置地 2.51 2.96 1.63 来源：JF APEX证券研究
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