Sunday, December 22, 2013

重组后财务稳健 大马产业未来成长佳

大马产业有限公司(AMPROP,1007,产业组)自2008年8月展开的的业务重组活动,已经为集团带来成果。它现拥有稳健财务基础,并将专注成长其产业投资、工程和再生能源业务。
大马产业已经对其业务进行中大规模整顿,落实资本重组、向大股东大马集团收购产业发展和其他业务、以及脱售非核心业务。
上述转型的结果包括一个更健康资产负债表、持续收入来源业务、以及更高盈利水平。
大马产业转型最引起注目的是,其于伦敦主要商业产业的投资。这项行动是自2009年9月透过其60%子公司Westlink环球投资有限公司进行,当时以5050万英镑收购了帕丁顿区2座办公楼。
大马产业在Westlink环球的投资,是以高达1350万英镑股东透支方式落实,其中1215万英镑现已利用。
随着大马产业以2740万英镑(1亿3436万令吉)脱售Westlink环球予Britel基金,在少于2年内从其投资成本获利7480万令吉或125%,这已印证了大马产业的成功。
“于2008年环球金融危机后,投资在伦敦产业市场是合适的选择,因当地价格已经随着流动资金干涸而触底。从而大马产业可以吸引的价格争取一些优质的产业。”
在2010年10月,大马产业斥资1625万英镑(7960万令吉)现金,买下贝克街一项商业产业。同年12月,它再购入肯辛顿一项住宅产业,交易价为730万英镑(3600万令吉)。
在去年5月,大马产业以933万英镑(4608万令吉)卖出上述肯辛顿产业,扣除银行借贷和相关脱售开销后,获利约660万令吉。
“当大马产业着手重组活动时,它觉得扩充其马来西亚产业发展与投资业务已经太迟。这是因为本地产业和土地价格已经飙涨。”
一名接近该集团的执行员透露:“但在伦敦,价格因为欧洲经济危机而触底,而英镑也处于多年的低点。这个状况给予大马产业机会,以吸引的价格收购产业。”
在今年8月,大马产业宣布,它联伙新加坡上市的旅店置业,在伦敦市中心2英亩地段,发展72间公寓,发展值超过5亿6000万英镑。
该集团在致给大马交易所的文件中称,这项联营给予大马产业一个珍贵的机会,建立其于伦敦产业投资的成功,并加强其于当地据点。
在马来西亚,大马产业决定合理化其产业投资与发展部门,在2008年出售英达岛地段,套现1亿3000万令吉,及于2011年再以1亿2200万令吉卖出另一幅雪邦地段。
由脱售所筹得的资金,协助大马产业降低其2008至2011财政年短期借贷。从2008财政年的1亿3680万令吉高峰,它已在2012财政年降至1470万令吉,及2013财政年回升至3480万令吉。
在脱售英达岛和雪邦地段后,该集团向大股东购入莎阿南188英亩地产,将发展称为Kayangan Heights的高档住宅发展,以及于2009年买了诗巫的737英亩地段。
上述收购主要将透过发行大马产业股票予大马集团以作支付,从而让大马产业以最低成本获得上述莎阿南与诗巫产业。它们将维持大马产业未来5至10年的忙碌,及协助维持其流动现金、降低债务与提升盈利水平。
在过去5年重组其业务后,大马产业已在截至2013年3月3月31日止财政年录得9680万令吉净盈利,比较2009财政年时的1770万令吉大跃进。
经过5年的成长后,市场观察家认为,投资者仍有望参与该公司未来成长的机会。
这是因为该股现有股价86仙,比其截至9月30日止每股净资产值1.35令吉折价了38.5%。
该公司的现金储备达7590万令吉。若它决定接受金务大有限公司(GAMUDA,5398,建筑组)以2亿5000万令吉收购所持高速大道经营商Kesas控股有限公司20%的献议,将会带来进一步的动力。
“大马产业将须拟定上述2亿5000万令吉资金的用途。该集团可能会以特别股息的形式分发特别息予股东们,或利用它们降低借贷。”
一旦成功脱售,它将是大马产业股东们的好消息。其于伦敦产业市场的投资策略,也将带来良好资本升值和回酬,并预料可继续推动其未来收益。
伦敦产业投资:
2009年9月:投资1215万英镑于帕丁顿的40/50 Eastbourne Terrace
2010年10月:耗1625万英镑购405 Durweston Mews贝克街95-99号
2010年12月:以730万英镑购101雷克斯汉姆花园
2011年6月:2740万英镑售40/50 Eastbourne Terrace股份
2012年3月:投资1650英镑于5 Summer Street泰晤士河畔的Pavillon D
2012年5月:933万英镑卖101雷克斯汉姆花园股权
2012年7月:斥1625万英镑买老伯灵顿街29-30号—将重新发展为发展值2亿6940万英镑的高档住宅
2013年1月:拨3000万英镑于帕丁顿4 Merchant Square, Core B
2013年8月:在肯辛顿平卡姆登山发展高档住宅总值5亿6000万英镑,大马产业股份值3240万英镑

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