（吉隆坡25日讯）虽然认购斯可米集团（SCOMI，7158，主板工业股）部分股权能让怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）多元化业务至油气领
域，但市场却对该消息抱持偏向负面的看法，主要在于斯可米集团目前仍在进行其内部重组计划，而其债券评级近期也面对下调的命运。
因此，在上述消息宣布后，斯可米集团的股价飙涨至19个月新高，而怡保工程却在投资者的担忧情绪下走低，下滑至近1年的新低。
怡保工程与斯可米集团周一晚上11时分别发文告宣布，怡保工程将以1亿4930万令吉认购斯可米集团的25.08%股权。
其中，怡保工程先以3930万令吉或每股33仙认购斯可米集团的10%新股；随后再以1亿1000万令吉的现金认购一批为期3年的可赎回可转换有担保债券。
长期投资
怡保工程表示，投资斯可米集团将让其涉及蓬勃发展油气业务。而斯可米集团则表示，怡保工程入股将能为其注入更多的技术专才。同时，股本扩大与动用该笔资金偿还贷款，将能降低该集团的负债水平。
针对怡保工程收购斯可米集团的举措，市场分析员皆感意外与震惊，但仍中和并偏向负面看待上述收购。
侨丰投行分析员称，「怡保工程并不曾透露要进军油气领域。按其初步投资的3930万令吉计算，这相等于11.4倍的本益比，属于合理但具有风险的投资。」
该分析员认为，斯可米集团目前仍在进行其内部重组计划，这或会影响到怡保工程的潜在投资回酬。
黄氏星展唯高达研究分析员则表示，这或是一项物有所值的收购，这主要考虑到能源业务和边际油田未来都有发展潜力。
肯南嘉研究分析员指出，怡保工程截至6月杪仍有18亿令吉的现金，营运现金流则为2亿2300万令吉，足以完成是项收购。
斯可米集团当前的合约订单为13亿令吉，竞标合约高达30亿令吉。
虽然该集团2010至2011财政年取得高达10多亿令吉的营业额，但却连续两年陷入净亏损，两个财政年分别亏损1.7亿与2.3亿令吉，主要因为认列庞大的减值亏损。
截至今年上半年，该集团转亏为盈，但净利仅为1950万令吉，这对于2012财政年净利高达3.7亿令吉的怡保工程而言，贡献微不足道。
因此，肯南嘉研究分析员指出，收购斯可米集团属于长期投资，因后者绝对不会在中短期内，带来显着的盈利贡献。
分析员也提醒，怡保工程需要庞大的现金流，以执行经济转型计划下的发展项目，例如西海岸高速大道等。
侨丰投行分析员亦指出，除了内部重组的相对负面因素外，大马债券评级机构近期也下调了斯可米集团的债券评级，而该集团早前已延长一年限期的1亿令吉债券也将在本月杪届满，这些都将左右投资者对怡保工程的投资情绪。
更有分析员认为，若怡保工程想要进军油气领域，可有其他较佳的投资选择，而非得入股斯可米集团。
部分投资者也认为，怡保工程实际上更倾向于「打救」负债累累的斯可米集团，因而抛售怡保工程的股票，以反映他们的不满情绪。
怡保工程与斯可米集团皆在周二早盘9时至10时暂停交易一小时，以让市场消化上述消息。而斯可米集团在周一午盘起，已暂停交易。
在
恢复交易後，斯可米集团延续过去大热的走势，除了成为全场最热门股项，盘中亦升至0.39令吉的全天最高水平，写下自2011年2月17日以来的19个月
新高。该股最终以0.38令吉挂收，上升3仙或8.57%，成交量高达1亿零738万3600股。值得注意的是，该股自8月22日起便以价量齐升，股价涨
幅高达71%。
同时，斯可米集团-WA（SCOMI-WA）子凭母贵，高居热门榜第3位，盘中虽一度上升1仙或28.57%，但最终被打回原形，以0.035令吉平盘挂收。斯可米集团-LA（SCOMI-LA）亦上扬0.5仙或5.88%，报0.09令吉。
相
形之下，怡保工程却遭到市场庞大卖压，股价一度下挫至4.70令吉，创2011年10月21日来的11个月新低。该股收报4.75令吉，下滑36仙或
7.05%，成交量达1808万9100股，为全场最大下跌股与20大热门股之一。旗下的凭单与认购凭单亦普遍下跌，跌幅介於5.81%至77.78%。
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