电讯消费股优势减 实业信托银行股受瞩目

（吉隆坡19日讯）分析师与基金经理表示，由于电讯和消费股主要选择已经处于非常高价位，实业投资信托和消费银行股的购兴预料将会增长。实际上，由于持续升值导致‘抗跌性减弱’，主要电讯和消费股最近数周已经开始作出价格调整。
艾芬投资银行散户研究主管纳兹里告诉TheEdge财经日报：“我们相信实业投资信托和抗跌消费银行如马来亚银行、大众银行和丰隆银行的价值，并不如电讯和消费股来得高。我们预料抗跌循环很快将转移到这些股项。”
他补充，今年购兴大增的数码网、马电讯、亚通集团、明讯、巴迪尼控股和永旺等股项，将因为高价位而作出进一步的调整。
市场趋势今年呈现谨慎，投资者转攻抗跌股项，以应对本地和环球经济不稳定。
MIDF研究主管祖基菲指出：“投资者通常都会在这个时候购买抗跌股。”
他说：“不只马来西亚，环球股市都处于平静状态。而美国财政状况以及它对世界经济的冲击都尚未确定。”
黄氏星展投资管理股票主管颜荣平称：“世界各地中央银行注入大量资金进入系统，并被迫下调利率。”
“因此，环球投资者拼命地物色高回酬股票和债券，推高它们的价格以及建立这个低风险资产牛市行情。”
但在上个月的报告中，安联研究指出，抗跌股的涨势已经推高股价及分散回酬，引发抗跌股风险是否提高的疑问。
举例而言，消费股子母牌炼乳和雀巢，股价今年迄今已经分别挺涨101.79%和14.29%。但两造的本益比远高于平均，意味着它们的高价值。子母牌炼乳目前本益比27.01倍，比较平均16.34倍；而雀巢则是30.73倍，相对平均为26.10倍。
随着这些股项本益比高涨，它们的周息率相对减低。子母牌炼乳和雀巢周息率都低于3%，分别处于2.82%和2.79%。
安联研究说：“虽然抗跌和高周息率股在无风险环境提供安全回馈，但我们仍然会关注周息率的重大压缩，它可能不足以赔偿投资者所面对的股票风险。”
安联研究对消费、电讯和实业信托领域的调查显示，它们都在今年创下超越富时隆综指的表现。
消费股指数在10月30日晋至最高水平，今年迄今涨幅13.64%，远超出富时隆综指于同时期所录得的10.65%。
“虽然电讯和实业信托没有特定指数，但我们看到前者的特定股项涨幅介于30%至50%，而后者则为20%至30%之间。”
“它们不足以抵消投资者的股票风险回馈，尤其是它们的周息率遭到压缩。”
纳兹里认为：“鉴于抗跌股的高价位，我们建议拥有长期投资策略的投资者购买被低估的手套、建筑、种植与博彩领域循环股项。”
不过，全国大选的举行会是大马股票市场另一个额外风险因素。
分析师预测：“根据调查，至少70%投资者已经把大选列为主要风险。”
他补充，尽管富时隆综指于今年创下历史新高，市场上一些大马股票仍然跌输大市。