业绩利好 合顺财测上调

（吉隆坡26日讯）在油气业务转亏为盈下，合顺（UMW，4588，主板消费股）2012财政年首9个月净利表现比市场预期佳，部分投行因而上调其盈利预测。

在业绩利好的带动下，合顺股价周一微涨16仙或1.61%，以10.10令吉挂收。

市 场认为，合顺2012财政年第三季业绩趋稳，主要来自汽车业务强劲表现及油气领域转亏为盈所致，其净利分别按季和按年成长33.1%和103.6%，至2 亿9910万令吉。至於该公司首9个月净利亦上扬85%，至7亿1890万令吉，主要因为核心业务表现更佳，及联营公司收入提高所致。

MIDF研究分析员表示，丰田和第二国产车首9个月累积销售因去年同期的低基数效应而走高，按年和按季分别成长17.7%和9.6%。

尽管分析员已预料第四季为季节性放缓周期，但其累积订单目前约为1至1个月半，加上年杪积极和诱人的促销活动，相信销售量能达市场设下的销售目标。

分析员相信，汽车销售第四季将出现回弹，因受到预算案前被抑制的需求逐步正常化所推动。不过，分析员并未因而调整销售预测，2012财政年汽车销售预测仍为1万零200辆。

油气业务维持增长势头

另外，在油气领域於第三季转亏为盈後，达证券分析员表示，该业务料能在末季维持增长趋势。

至於未来推动业绩上扬动力或来自在4月份完成深盘安装的第一台升降式钻油台（Naga 1），及在2013年完公工的第四台升降式钻油台（Naga 4）。

因此，该分析员将其2012与2013财政年净利预测分别上调6.3%和8.5%，以反映汽车业务的更佳赚幅，油气业务的贡献提高以及税务比预期来得低等因素。

艾芬投行分析员亦表示，该公司业绩比预期中出色，主要因为丰田赚幅比预期中来得佳。

在将更高的未计算利息和税项之盈利（EBIT）赚幅预测提高至15%，以及将每股盈利上调3%的更动下，该分析员相信第四季表现将趋稳，而合顺亦或将派发更高股息，其全年股息预测为40仙。

艾芬投行维持其「增持」评级，并将目标价格上调至11.05令吉；MIDF研究则持续锺爱合顺在汽车领域的领先地位，以及油气领域转亏为盈和其具竞争力的股息。该分析员因而维持其「买进」的评级和11.70令吉的目标价格。

达证券分析员则将目标价格上调至12.56令吉，并维持「买进」的评级。