云升来季盈利料疲软

（吉隆坡22日讯）云升控股（YINSON，7293，主板贸服股）未来两个季度的表现，料没有太大的看头，不过，当浮动储油与卸油业务（FSO）在2014财政开始作出贡献时，该公司的净利可取得74%的成长。

季节性贸易盈利下滑丶较高的行政费及利息成本，将拖累云升控股2013财政年第三季（截至10月31日）及第4季（截至2014年1月31日）的表现。

寄望浮动储油与卸油业务

无论如何，在浮动储油与卸油业务开始做出贡献的情况下，马银行金英投行分析员看好该股2014财政年盈利表现可按年上扬74%。云升持有该储油与卸油单位的49%股权。

来到2015财政年，该公司预计将从浮式生产储油船（FPSO）贡献中受惠。

因贸易盈利季节性放缓周期，分析员认为，云升未来两季的盈利表现将会同步疲软。同时，在浮式生产储油船较高的行政费用与过渡性贷款利息成本的拖累下，该公司的表现将受到打击。

「第三季净利料将介於700万令吉至800万令吉，按年下跌19%至29%。」以此计算，云升首9个月的净利估计是2600万至2700万令吉之间，占马银行金英投行全年预测3180万令吉的83%至87%。

与此同时，该公司末季表现料将进一步受到行政费用，如分红等费用高企的影响。

分析员预测2014财政年净利表现将扬升至5550万令吉。其中，以联营方式进行的Bein Dong浮动储油与卸油单位，将会带来2150万令吉的收入。这项工程将会在明年首季开始做出贡献。

此外，目前正如火如荼打造中的Lam Song浮式生产储油船，则会在2015财政年带来收入，因此2015财政年净利料可扬升至9200万令吉。

分析员认为，该公司需时整合本身财务，料该公司将采取集资方案以偿还Lam Song的浮动储油与卸油单位的过渡性贷款。估计该公司将筹集1亿5000万至1亿8000万令吉。分析员维持该股「买进」的投资评级，目标价是2.54令吉。