大选隐忧笼罩 建筑股难展欢颜

吉隆坡18日讯）券商认为，尽管大选隐忧将在近期内持续笼罩建筑领域，国阵在大选中胜出的利好将可使该领域获得显著的重估。


黄氏星展维高达研究在今日发表的报告中表示，建筑股指数目前以低于本益比11倍，以及股价对账面价值1.3倍均值的估值进行交易，成为落后大市的一个领域，因受大选隐忧所影响。

建筑领域的评级在2008年大选完成后遭到调降（跌势因受次贷危机影响而进一步加剧），而这个情况仅有在1年后才获得改善。更佳的对比则可追溯至2007年/2008年初期，当时建筑股指数以高达本益比24倍和股价对账面价值2.2倍进行交易。

报告中提到，明年将颁发的主要增殖计划包括南部双轨火车工程合约，两项捷运线工程合约，西海岸高速公路（West Coast Expressway，WCE）工程合约和敦拉萨交易所工程合约。
大约有90%的双溪毛糯加影线路工程合约经已颁发，而其最终价值总额为230亿令吉。所有的高架桥（viaduct）和火车站配套工程也已颁发。而更为重要的是，一切工程按步进行，即便最近颁发的V8高架桥配套工程也经已启动。

如此可使建筑公司在明年交出强劲的盈利表现，而这尤以金务大（Gamuda，5398，建筑组）（项目交付合作伙伴及隧道工程）和怡保工程（IJM，3336，建筑组）（V5工程承包商）最为显著。
报告中说：“我们知道，捷运的项目交付合作伙伴范围和隧道工程分别完成了5%和7%，料可在明年中达致完成15%的目标。”

该行表示，金务大的表现将超越同业，而这主要是受其订单因南部双轨火车和捷运工程合约的发放而增加3倍。此外，该公司董事经理近期将其持股权由原本的1.7%增至3.25%（以每股3.54令吉的平均成本）的举动有助于提振投资者信心，并至少设下该股的底限。

报告中也补充说：“在我们建议买入的3个股项之中，怡保工程是一项落后大市股，而它将不会扭转（颓势）直至市场看好它近期进军油气领域的举动。”