收购狮城公司受看好 成功食品目标价调高

（吉隆坡10日讯）由于看好新加坡豆乐食品（Jollibean Foods）私人有限公司的收购活动，券商将成功食品（BjFood，5196，贸易服务组）的合理价格由原本的1.40令吉调高至1.55令吉，并维持其强力买入评级。

大马研究在今日发表的报告中表示，成功食品全面收购豆乐食品所有股权为一项正面之举，因如此可进一步强化该公司成为本区域餐饮业者的地位。

报告中说：“成功食品不仅具有大马和印尼业务，该公司也在新加坡设下立足点。此外，该公司也计划提振大马及中国的豆乐品牌。”

成功食品有意在每年为豆乐食品旗下任何品牌开设5家新分店。
大马研究预计豆乐食品可在2013财政年内带来至少75万新元（约1亿8千800万令吉）的税前盈利，如此可使成功食品的盈利增长97%至2千200万令吉，当中包括星巴克（Starbuck）首九个月的盈利贡献。

本地及中国的豆乐食品业务料将在2014财政年内启动。
在本地及中国个别50家豆乐食品摊位的贡献下，成功食品的盈利在2014财政年时料可增长65%。

报告中说：“鉴于成功食品强稳的资产负债表及截至2013财政年首季杪的4千200万令吉现金，这项收购活动全数是由内部资金进行融资。此举将持续让该公司处于零借贷地位。”

另一方面，鉴于更大的餐饮品牌组合，业务伸展至不同的地理位置，具备57%的健全3年盈利复合年成长率，以及经已改善的现金流等亮丽展望，该行维持其对成功食品的看涨观点。

该行说：“我们相信成功食品应在2014财政年本益比12倍的估值上取得溢价，因这估值已是其全球食品同业的25%折价。”