保持竞争力 手套领域盈利前景看好

吉隆坡20日讯）安联研究认为，手套领域未来可继续在全球市场保持竞争力，盈利成长动能完好，且不受全国大选风险影响。

安联研究分析员认为，大马手套业者未来将继续在全球保持竞争力，支配全球手套市场，其中的扶持因素包括较好的产量技术和令吉贬值。

因此，分析员相信大马手套业者可以将劳工成本提升，以及潜在的燃料成本调涨效应转嫁客户。

另外，分析员认为，三项推动手套业者盈利的利好因素仍完好，分别是胶乳价格稳定丶随着美国经济复苏而走强的美元，以及供应和需求动力都获得改善。

同时，在大选来临之前，手套股对投资者而言是一个相对安全的领域，因业务以出口为主，受大选的影响甚微。

在安联研究分析员追踪的四家手套制造商中，除了速柏玛之外，其他业者的2012年末季业绩皆符合预测。其中高产尼品具有最高的销售量成长，按年成长达44.7%，紧接在後的是贺特佳和顶级手套，分别提升28.6%和23.4%。速柏玛按年10%成长则落後同行。

贺特佳中期看好

盈利方面，多数业者每1000只手套的税前盈利皆有较好表现，除了高产尼品，因其销售组合具有较多的低赚幅粉末手套，但这个局势相信不会在2013年重现。

以全年来看，贺特佳在盈利方面仍是市场领导者，相较同行的每1000只手套税前盈利高出3倍。

分析员维持手套领域「增持」评级，其中高产尼品（KOSSAN，7153，主板工业股）为其首选，因该股9.1倍的2013财政年本益比估值低於同行的12.3倍，给予「买进」评级，合理价格为4.35令吉。

中期而言，分析员持续看好贺特佳（HARTA，5168，主板工业股），一旦贺特佳的「新生代综合手套制造中心」（NGC）在2014年杪投入运作。在效率提升下将有额外的6%赚幅收益。分析员给予该股「买进」评级和5.54令吉合理价格。

分析员也维持速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业股）和顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）「短线买进」评级，合理价格保持在2.29令吉和6.13令吉