领域前景正面 发马成长潜能佳

吉隆坡28日讯）基於领域前景看俏，加上发马（PHARMA，7081，主板贸服股）在2012财政年的所有类别业务皆取得双位数成长，因此丰隆投行分析员看好其成长前景。

发马2012财政年营业额按年增长19.2%，受各别业务取得双位数成长贡献。政府特许经营权业务持续为主要贡献来源，占总销售额的59%，按年上升18.3%，由更高效率的分销网络和需求差距缩小提振。

显然可见，发马在提升私人领域贡献方面达到其目标，从3.8%增至5.8%，销售成长亦取得78.9%。私人领域将是发马在国内成长的主要推动因素，尽管只占小部份市占率，但具有良好的成长潜能和赚幅成长。

尽管发马没有实行股息政策，但该公司冀望2012财政年至少可维持每股35仙股息，相等於周息率4.2%。

发马展延了印尼的扩展计划，目前仍在甄选过程，早前预测将在2012财政年杪或2013财政年初就有结果。

分析员相信，印尼扩展计划将是公司未来成长的主要推动力。

另外，发马在末季的制造营业额取得较低表现，是基於其工厂关闭进行维修所致。

同时，该公司的企业活动，包括股票分拆和红股预计将在今年次季完成。不过，这都需在4月3日举行的股东特大中寻求股东通过。

随着发马展延印尼业务扩展丶较高的库存折旧和清货，因此，分析员下调该股2013至2015财政年每股盈利，至23.5%丶22.3%和24.2%。

不过，分析员依旧维持发马「买进」评级，合理价格则下调至9.17令吉。