馬股劇情近來因外資逆流而急轉直下，廣大投資者如熱鍋上的螞蟻，有股的猶豫該不該當機立斷斬倉，沒股的，則疑惑何時才是趁低進場良機。
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崩盤攻略，是要投資者們以理智看待股市潰跌，擇機勇敢進場，以期在熊市結束後迎接豐收時節；實際上，掌握崩盤攻略並不困難，只要有良好自律能力，人人都有同等的機會戰勝崩盤。（圖：星洲網）
在這危市的季節，人人都有煩惱。
由於馬股仍未擺脫危險期，本期《焦點策劃》將與各位分享系列實戰的“危市崩盤攻略”，除了發掘可能浮現投資價值的股項外，亦分享更安全的“趁低吸購模式”，希望助投資者擺脫困惑，一舉擊潰“崩盤”魔咒。
崩盤進場攻略
股市是個永遠無法預知的戰場，投資者都是戰士，都在等待深入敵營摘取敵將首級、揚眉吐氣飛黃騰達的時機出現。
崩盤，好比自家軍隊遭敵軍擊潰，亂作一團，但在敵軍沉浸在勝利喜悅時，防守可能開始散漫，形成直搗虎穴殺大將的絕佳良機。問題是，多少人能夠掌握逆市進場竅門，於崩盤時勇敢進購股？
在兵荒馬亂中擬定對策並不容易，要嚴格遵照擬好了的策略去打去衝更是困難，現實情況是，形勢急轉直下造成的恐懼總引誘大多數人作出錯誤判斷，該趁機進攻時棄劍卸甲逃亡，該撤退時反倒全副武裝與敵軍打了起來，結果揚名不成，命卻丟了。
崩盤攻略，是要投資者們以理智看待股市潰跌，擇機勇敢進場，以期在熊市結束後迎接豐收時節；實際上，掌握崩盤攻略並不困難，只要有良好自律能力，人人都有同等的機會戰勝崩盤。
但如之前所述，沒人能在崩盤時事先知道熊市盡頭落在何處，因此欲等股市跌至最低點才進場，顯然是不切實際的想法。
與其公車離站後才驚訝啟程時機，股市飆升後才察覺谷底，知名“股市教父”胡立揚推介的“三梯次買進法”，也許更能協助投資者用實際行動打撈隨“崩盤”落下的無數財富。
“三梯次買進法”
面面俱到
面面俱到
胡立揚傳授的方法是，假如投資者原欲購買30張股票，那可將這30張股以一批10張的方式分成三梯次操作：即先用市價買10張，跌了又買10張，再跌再買10張。
“從我過去客戶的實例操作情況來看，三梯次買進法是當股市處於震盪行情時，最能讓投資者冷靜下單的投資方法，這能使投資者按部就班、心平氣和地買進賣出，不會因股價波動患得患失。”
三梯次買進法的操作是這樣的；當投資者認為趁低購股機會已經浮現，又不確定股價會否繼續下滑時，那可將投資額切分成3份，比如說在股價10令吉時先買一批，之後設定下兩個購股點，如9令吉和8令吉，於股價每跌至一個購股點時買進一批。
反之，若以10令吉買進首批股票後，股價再沒有跌至9令吉水平，甚至升破10令吉水平，那投資者切勿再繼續加碼，反而該根據一早設定的套利點，如說11令吉，然後在股價確實漲至11令吉時毅然脫售套利。
胡立揚提醒說，只要投資者嚴格遵守這種投資模式，別半途自亂陣腳，那將有不小的機會能完成全盤買賣計劃，從中獲利。
獲廣大專業投資者認可
值得一提的是，除胡立揚外，上述梯次投資模式同時獲廣大專業投資者認可，許多國內外大型基金在管理投資項目時，都會透過這種操作法來達到降低風險和締造長期回酬目的。
除了三梯次購股，許多專業投資者如今大多有為自己量身訂做的梯次購股模式，分析結果和財力上的不同，可能導致梯次購股行動出現購股點、梯次數量、購股量、套利點上的差異，惟其核心操作價值卻是相同的，即“自律而有序地分階進場”。
除了像上述般以“純股價”作為考量，投資者其實還能更加靈活使用梯次買進法，好比說，用本益比和指數作標準，甚至綜合使用各種標準。
梯次“本益比”買進法
用本益比作標準，即投資者將根據不同本益比提供的價位設定買或賣點，舉例說，在14倍本益比時買，12倍時又買，10倍時再買。
假設說AAA股在2009年次貸風暴時曾跌下10倍本益比，投資者因此預期眼前崩盤再度將股價壓下當年低點，卻又無法斷言股價會一如預期般繼續下跌，而且AAA股目前的13倍本益比，又已低於15倍長期本益比中值，投資機會似已浮現，試問投資者該如何是好？
以梯次買進法來說，投資者同樣可把資金分成3份，先在13倍本益比買進1批股票，然後設定下兩道買點，如11.5倍和10倍，並在股價觸碰每道買點時增購一批股票。
若股價在買進第一批股票後即沒有再跌至11.5倍本益比，甚至升穿13倍本益比，投資者不宜繼續追趕股價漲勢，反而該在股價觸碰套利點，如14.5倍本益比時，將所有持股清空，兌現投資回酬。
“本益比”利與弊
★優點：本益比是以企業每股盈利算出，因此用本益比作標準較能反映股項基本面，避免投資者在基本面惡化時繼續盲目追蹤跌勢，越陷越深。
★缺點：不同分析員往往擁有不同財測，這將導致每股盈利預估無法統一，令市場出現不同版本的本益比倍數，擾亂投資者視線，而當財測初出現大幅調整時，也可能打亂投資者梯次買進步伐。
★建議：梯次本益比買進法較適用於盈利穩定的股項，尤其是電訊、消費、或其他擁有高盈利能見度的藍籌股，投資者可綜合不同證券行提供的預估盈利和本益比，用中值作準。
梯次“指數”買進法
對於那些怕麻煩的投資者而言，持續追蹤企業盈利變化也許是件苦差，不如直接用能夠一眼看穿的股市指數作準來得輕便，這策略雖略嫌籠統，卻也有其可取之處。
比如說，富時綜指如今落在約1千700點，若投資者害怕所謂“貨幣危機”難再重演，馬股不會再跌，那可趁現在進場吸納一些股票，當股市後來再落下1千600點時，再增購另一批，若再跌至1千500點，則再買一批。
面對設定買賣點疑慮
在擬定梯次買進法過程中，投資者常會面對設定買賣點的疑慮，不曉得該把買點或賣點設定在甚麼水平；放心，這問題其實能很彈性地處理。
比如說，若投資者抱持悲觀心態，大可將下個買點設定在較低水平，如1700點買進後，下個買點可設在1550點，再下個買點則在1400點；樂觀激進的投資者，則可將下兩個買點設定在1650和1600點，諸以類推。
這種彈性在制定“純股價”和“本益比”買賣點時，同樣適用。
在開始啟動梯次投資策略前，投資者可根據自身評估彈性擬定買賣點；重點是，當開始投資後，則不宜再經常改變目標買賣點，否則可能因情緒波動而陣腳大亂，令梯次投資法喪失原有效果。
“指數”利與弊
★優點：股市指數是反映大市表現的關鍵指標，無須經過繁雜計算程序即可輕易取得，這有助投資者輕易擬定買賣點，且投資行動更貼近大市走勢。
★缺點：個股表現未必緊貼大市變化，投資者可能面對大市跌但個股股價未跌，或大市漲個股股價不漲的尷尬局面。
★建議：選擇最能代表自身投資項目的指數，如投資藍籌股用富時綜指或富時100大指數，投資創業板股類則看創業板指數等，若用“純價格”梯次投資法作搭配，則更完美。
4大“防套”對策
崩盤突然殺到，令原本沉溺在揚升波浪中的投資者心煩意亂，一時不知如何是好；是該忍痛斬倉重新找尋入場點？加碼用平均法拉低股價？還是抱緊股票繼續戰戰兢兢觀察後市表現？
別急，《焦點策劃》整理了4種“防套”策略，各位不妨參考：
（1）賣了才想！
趁跌勢仍處初期，虧損仍在自己可承受範圍內，快速將手中持股拋售一空，以免越陷越深。
尤其是那些在大市回調前還熱衷於低價股投機的投機者，該意識泡沫可能已來到破裂時刻，做好最壞打算，畢竟當股市由牛轉熊時，基本面素質低劣的股項短期內一般無法重振雄風，可能回落至漲勢光顧前的低點部位。
有些“看不開”的投資者，在崩盤初期經常僅僅因不甘於虧損而頑固地死抱股票不放，甚至繼續加碼拉低平均成本，但是，若把這種投資模式用於炒作股身上，往往將因小失大，若熊市真的殺到，原本能更加彈性利用的一筆錢，也許就此被牢套上好幾年。
若有關公司在這幾年內不幸出了財務問題，到時即使你再抗拒虧損，也得用更沉重的代價去承受。
（2）棄弱擇強
當投資風向劇變，持有優質股總好過死抱劣質股，投資者可忍痛出清純投機的劣質股，將資金轉到估值不太昂貴且週息率不俗的優質股身上，忍辱負重待翻身機會。
（3）暫避熊蹤
若認為股市仍會繼續下跌，即使長期投資者也可先行斬倉，觀察後市股價表現，並趁股價進一步下跌時才購回，此作法能躲避短期熊市鋒頭，甚至從中獲益。
比如說，投資者在10令吉買股，過後股價因大市回調而跌至9令吉80仙，而投資者預測股價仍將繼續回跌，於是先以9令吉80仙賣股，之後股價果然再跌至9令吉50仙，投資者才趁機回購。
然而，這種解套法畢竟有其風險，因投資者只能全靠“預測”股價波動採取行動，而預測與現實情況經常有所差別；好處則在於，投資者暫時無須承受崩盤仍在場內的巨大壓力，少掉幾根頭髮。
（4）置之不理
若確定自己持有的是展望明朗的優質股，定期有不錯的股息入袋，那擁有“愚公移山”耐力的投資者大可甚麼都不做，以不變應萬變。
歷史紀錄顯示，持有股票的時間越久，獲利幾率就越高；持股1年的獲利幾率是72%，持股5年獲利幾率則是88%，持股10年獲利幾率則是93%，持股20
年，獲利幾率則高達100%！（用美國標普500指數過去20年表現計算。）總而言之，不同性質的股票，遇上崩盤時所該採取的對策可能截然不同，投資者在
運用對策前需謹慎評估自身情況，及該採用哪種策略較合適；投資沒有一塵不變的公式，懂得靈活變通才是王道。
狩獵藍籌股
馬股過去兩週潰跌，富時綜指30大成份股無疑是首當其衝的股類，不少成份股更因外資拋售而陷入嚴重超賣格局，短期交易機會似已浮現。然而，不曉得市場專家們怎麼說？
馬銀行研究認為，富時綜指目前以約14.3倍本益比交易，過往紀錄顯示未來將在13倍本益比（約1541點）處獲得強力支撐，儘管在金融風暴時，綜指本益比曾下殺至11.2倍。
“我們預料綜指不會重新降落至11倍本益比水平，主要因全球宏觀經濟已經改善，在綜指谷底可能落在13倍本益比情況下，建議投資者趁低吸納一些已浮現價值的股項。”
肯納格研究亦認同近期賣壓已提供投資機會的看法，高喊“是時候行動了！”。
“我們建議投資者趁在綜指1720點以下水平採取逢低買進策略，藍籌股歷經近期賣壓後，價值投資機會已經出現，投資者該採取行動，建議將投資焦點放在那些跌勢沉重但仍保持“超越大市”評級的股項。”
結語：
當市場崩潰時，人人驚慌拋售，市場深不見底，如果能夠克服恐懼心理，採取“人棄我取”的策略，往往可以通往價值大道；不過，除了“膽大”也應該“心細”，作好研究佈好局，以免揀到的不是“便宜的藍籌股”，而變成了“昂貴的爛臭股”。
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