股票估值学问大

在股票市场中，投资者为了知道哪一家公司值得投资，往往都会研究一些证券行的报告，因为证券行会对他们选定的公司进行研究与分析。
不过，投资者会发现不同证券行对同一家上市的估值都不一样，这使得他们有时无所适所，到底要跟据哪一个研究报告进行投资才是正确的。
其实，不同证券行对一家公司做出的不同的估值是正常的，因为不同的证券行会跟据不同的计算法，来评估一家公司的价值，所以他们得的估值通常会在一个区间，也就是比如是介于6.80令吉至7.20令吉之间。
分析员是如何计算股价的呢?也许有人会这样问，其实，分析员是根据几个方法进行计算一家公司的估值，这包括基本因素（Fundamental approach）、股票估值法（Valuation of share）以及固定收入证券估值法（Valuation of fixed income securities）。
分析员非常关注与判断公司在未来获利的能力，确定股票的内在价值。如果一只股票的市场价值小过内在价值，就表示它是物有所值的，所以这只股票是值得投资的。
如果分析员发现这只股票当前的市场价值低于内在价值，通常他们会建议投资者买进，因为时间将让其内在价值反映在市场价值上，这也意味着此股拥有上涨潜能。
当然，市场上投资的策略各有不同，有长期买股的，也有使用图表和图形来预测股价的，前者较注重基本面，而后者是较不关心公司的基本面，他们主要是研究股价和成交量的趋势，因为他们所要预测的是投资者情绪推动股价的走势。
如果是长期的投资者，他们较注重基本面的分析，但是，每一个领域的基本面分析又是不一样的，例如投资股市最常用的估值方法便是本益比，但是，在传统的领域可以用本益比（PE）来估值，然而科技领域则不能用本益比来估值，而是必须采用本益比成长率（PEG）。
本益比成长率就是本益比乘于成长率。这个公式将本益比加上成长的观念，可以避免本益比低，但成长有限，落入不会涨的情形。
举个例子，美国上市公司ebay于2003年5月20日时，本益比为66.2倍，而当时Wal-Mart的本益比为22.7倍。如果以本益比做为估值的话，ebay比Wal-Mart贵两倍多。
不过，分析员预测ebay的成长率为42.5%，而Wal-Mart只有14%而已，因此，如果有本益比成长率计算，ebay的本益比成长率为1.56倍，比Wal-Mart的1.62倍还要低。
所以，这就是为什么，一些股票的本益比已经达到很高的水平，但是继续受到一些投资者追捧的原因，这也意味着本益比高不一定代表此股不能投资，而本益比低也不代表此股值得投资，这一切得看此股的未来成长潜能如何。