下跌14% 雅饰房地产浮现价值

吉隆坡7日讯）房产投资信托去年结束前尽是负面的消息，包括电费上调及吉隆坡门牌税提高，加上债券回酬率上扬，让房产投资信托纷纷走跌，其中雅饰房地产 （AXREIT，5106，主板股）自去年11月已下跌14%，分析员认为，该股已经浮现价值，因此将该房产信托的投资评级调高至「买进」。

由於大马政府公债（MGS）收益率走高约50个基点，让表现相对失色的房产投资信托价格下滑，雅饰房地产在2013年11月至今下跌了14%。

尽管房产信托的股价纷纷下跌，但黄氏星展唯高达研究分析员认为，雅饰房地产的跌势是不合理的，因该房产信托在电费上调及门牌税提高的趋势中，所受到的影响其实不大。

分析员预测，电费仅占雅饰房地产旗下产业费用的20%，而该房产信托旗下的产业并不是坐落在吉隆坡，因此，不受门牌税上调的影响。而且，该房产信托目前的产业出租率为95%健康水平。

此外，分析员认为，雅饰房地产的成长潜能依然强劲，而且有总值3亿1700万令吉的资产潜在收购。

相关潜在收购的资产提供的租金回酬为7至8%。

这些潜在收购的资产，包括位于柔佛的一座工业建筑物丶一座位于槟城北赖的工业厂房丶位于莎阿南的两座物流仓库和八打灵再也的一栋办公工业建筑物。

同时，分析员表示，该房产信托也持续翻新旗下资产（包括Axis Business Campus及Wisma Academy），以提升其净产业收入（NPI）的收益率。

另外，该房产信托也将从其赞助商努力推动工业领域的举动中受惠。其赞助商i-Park在主要的物流区域建造工业园，这意味着该房产信托在2014至2016年拥有潜在收购机会。

随着将脱售雅饰广场（Axis Plaza）丶更高电费及贷款成本计算在内，分析员将雅饰房地产2014和2015财政年的盈利预测，分别调高3%和下修4%。

分析员认为，相较去年8月下调该股的投资评级时，雅饰房地产目前的估值诱人，因该房产信托目前提供7%收益率，这是基于它涉及表现强稳的工业和物流领域。而且，一旦完成脱售雅饰广场，该房产信托将把脱售获利派发给单位持有人，预计每单位派发2仙。

因此，分析员将该房产信托的投资评级从「守住」，上修至「买进」，目前价为2.89令吉。

今天闭市时，雅饰房地产报2.93令吉，全天起4仙或1.38%，成交量为146万3500股。