不利因素困扰 REITs前景看淡

吉隆坡18日讯）随着大马房产信托（REITs）去年受3大因素困扰致使股价表现疲弱，市场分析员依然看淡REITs的前景。

3大因素为公债回酬率上升及缺乏资产收购，加上国家银行今年可能上调基准利率。

去年先强後弱

联昌国际投行分析员表示，大马房产信托去年的股价整体表现可说是先强後弱。

REITs在去年上半年交出良好的表现，也就是全国大选之前跑赢富时综合指数。

同时，该分析员进一步指出，即便是REITs当中表现最弱的怡保花园房产信托（IGBREIT，5227，主板房产信托股），上半年的股价表现亦比综合指数高出超过1%。至於雅饰房地产（AXREIT，5106，主板房产信托股），甚至比综指高出18%之多。

但在大选结束之後，大马REITs却兵败如山倒，该分析员指出，综合指数在大选後上扬了10.2%，反观REITs股价却下跌了10.5%至22.7%。

「我们认为，这个现象也许说明，投资者已对投资REITs没有太大兴趣，而是把目光放在其他成长速度及价值更高的领域，例如油气丶建筑和产业。」

另一方面，分析员也说，REITs去年下半年的疲弱表现，可能是大马10年期公债（MGS）的回酬率上升有密切关系。

大马公债回酬率去年8月升至最高的4.13%，与REITs回酬率仅相差50至100个基点，与过去2年平均维持在200至230个基点的相差极大。

维持「中和」评级

除此之外，分析员强调，REITs过去一年的资产注入数量寥寥可数，在缺乏利好因素的支撑下，REITs股价自然难以获得扶持。

「以雅饰房地产为例，虽然该公司去年商谈数项资产收购，但最终无一成事，令市场感到失望。」

整体来说，虽然REITs的平均回酬率仍高於综合指数的3.4%至3.7%，但由於本地基准利率料走高，分析员因此维持REITs的「中和」评级。