Saturday, March 8, 2014

凭借推行大型计划扭转劣势 优乐加前景备受关注

(吉隆坡8日讯)由于股权结构和改组董事局经已完成,因此优乐加集团有限公司(KEURO,3565,建筑组),现以一个全新姿态在商场上拼搏。在获得一班实力投资者的支持下,该集团可以专注于建造总值60亿令吉的西海岸高速公路(WCE)。
在最近委任首席执行员之前,优乐加自2012年起,该职位一直悬空。除了截至2012年1月31日止财政年度外,该集团从2009至2013财年一直处于亏损状态。
上月,妈咪-大宝达(马)有限公司董事经理拿督冯迪洲和他的兄弟拿督冯迪南(以上人名译音)通过他们在英属处女岛注册成立的United Frontiers控股有限公司,购入优乐加5205万股或占9.08%股权,而成为主要股东。
其后,在一份致函马交所的文告中说,冯迪洲已被任命为优乐加集团的非执行董事。
就 在同一天,优乐加宣布改组董事局,委任拿督梁顺雄为首席执行员,以及林登阿尔弗雷德菲利克斯则被任命为首席财务员。而怡保工程机构有限公司 (IJM,3336,建筑组)前老板丹斯里陈克里斯南(以上人名译音),也有可能加入董事局,因为他是强力主张推行WCE项目的主要功臣。
目前,优乐加的第2大股东是大马工业控股有限公司(MWE,3921,消费产品组),后者是由持股24.68%的丹斯里刘锦坤所控制。去年,他以1亿5500万令吉向丹斯里陈雅才购入优乐加22.15%股权。
至于最大股东是怡保工程机构,一共持有25.1%股权
因此,肯定WCE不是主要原因,以吸引大马工业控股和冯氏兄弟投资优乐加。毕竟,该大道专营权利润只会在至少5年后才能获得
WCE将为优乐加提供长期收入来源。而后者的最宝贵资产是位于莎阿南,面积达1879英亩总发展值达110亿令吉的Rimbayu城镇综合发展项目,这是它们最想得到的。
此外,该项目有可能使优乐加在14财政年转盈。
去年,该集团在上述项目中分2阶段推出产业单位,一共取得6亿令吉的销售额,首阶段在3月推出,次阶段则在8月,而认购率分别达100%和80%。至于第3阶段总发展值达4亿令吉的单位,将在2015年初推出。该城镇将在未来10至12年分阶段完成。
该城镇可通过3条高速公路(中环大道、莎阿南大道和南巴生谷大道)到达。
阿马证券研究行称,Rimbayu城镇的原本土地成本是每平方尺5令吉。而丽阳机构有限公司(TROP,5401,产业组)以平均每平方尺18令吉或总值13亿令吉,购入Rimbayu城镇附近面积达1172英亩的土地。
优乐加目前拥有3项主要资产:分别是西海岸高速公路项目、发展Rimbayu城镇的40%权益,以及持有新达南有限公司(TALAMT,2259,产业组)的30%股权。
西海岸高速公路项目
自从获得政府批准推行WCE计划后,优乐加从2013年12月20日起,被给予5年时间去完成该项目。
随着时间流逝,在雪兰莪一段的高速公路建设工程,预计将在今年4月动工,并在3年内完成。这段高速公路的部分将包含高架公路。
WCE项目横跨雪兰莪的班廷及霹雳的太平,该收费公路全长233公里(其中40公里高速公路稍后建造)。
该项目是以建造-营运-转让方式经营,而特许经营期长达50年。如果内部收益率没有达到既定的目标,该特许经营权期限将会再延长多10年。
该集团与财政部谈判后,获得提供总值22亿4000万令吉的政府支持贷款用作建造WCE,而利息是每年4%。
建造WCE的60亿令吉成本中,政府承担高达9亿8000万令吉的土地收购成本。
在偿还政府贷款期间,假设WCE的实际内部收益率超过目标回报率,那就以70:30的比率将超额收益用作偿还上述债务。如果未能达到目标的话,就将该比率转换到30:70。
此前,西海岸高速公路私人有限公司首席执行员拿督梁顺鸿(现在是优乐加首席执行员)说,11项工程配套中的5项将在4月推出。
一名建筑业分析师称:“如果能够在4月动工,这将意味着招标过程将会很快出现。作为WCE股东的怡保工程,显然是受益人,很可能会被委任为工程项目经理和主要承包商。”
他指出,怡保工程放眼该50亿令吉项目中的70%,因此潜在地将截至2013年9月的25亿令吉订单总值提高至60亿令吉。
优乐加持有WCE 80%,而其余的20%则由道路建筑(马)控股有限公司持有,后者是怡保工程的子公司。
该分析师表示:“展开上述工程对优乐加是绝对有利。就目前而言,该集团的盈利仍然十分波动。而来自产业收入的贡献也将加强其盈利基础。”
优乐加现正在推行附加股计划中,待获得股东批准筹资超过4亿令吉后,就开始进行西海岸高速公路项目。
优乐加集团将会发行4亿2974万股附加股和2亿1487万张免费可分拆凭单。认购的比例是每持有4股现有股票,可获配售3股附加股。而每认购2股附加股则可获赠1张凭单。
优乐加集团通过与IJM置地有限公司(IJMLAND,5215,产业组)成立一家各占一半股权名叫Radiant Pillar的联营公司,用作发展Rimbayu城镇。
今年一月,股东批准了一项计划,以5250万令吉现金出售Radiant Pillar 10%股权予IJM置地。一旦脱售完成后,优乐加在该项目的权益降至40%。

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