聯儲局退場加快為隱憂‧產託股業績無驚喜

吉隆坡24日訊）國內產業投資信托公司最近出爐的業績普遍符合預期，寫下3%至15%成長，肯納格研究指出，一旦美國聯儲局收水速度比預期來得快，產托股的股價將承受更大壓力。

AXIS嘉德或有收購計劃

同時，該行指出，去年國內產托股的收購行動減少，雖然今年市道料仍淡靜，但不排除AXIS產業信托（AXREIT，5106，主板產托組）及嘉德商托（CMMT，5180，主板產業托組）會在上半年收購一些資產。

美國聯儲局於上個月29日展開次輪縮緊購債，大馬政府10年期債券收益率在消息公佈前飆升至4.3%。不過，肯納格維持4.15%預期，因為最近大馬政府10年期債券已有所降溫，跌至4.09%，相信是因為美國經濟數據欠理想。

肯納格指出，雖然聯儲局的退場將循序漸進，不過認為接下來的收水不會比預期早，進而料將持續推升大馬債券收益率，畢竟外資的持有水平高企。

“一旦大馬債券收益率攀升，這也將令產托股股價形成下滑壓力，因為一般上產托股與大馬債券出現一定的回酬價差。”

無論如何，產托股業績仍符合預期，零售產托股的淨收益也寫下雙位數增長。除了AXIS產托僅取得財測的94%，因為信托開銷超越預期。

產托股業績向好，主要歸功於租金上調，加上出租率處於健康水平。不過，嘉德商托旗下金河廣場卻因附近捷運施工而導致租金下滑。

按季計，產托股盈利僅微揚1至2%。

肯納格說，隨著產業市場稍喘一口氣，今年或將呈收購契機，而且一些產托公司也持更為樂觀的態度。

AXIS產托放眼今年收購3億8千萬至4億令吉工業資產，預計會在上半年達成協議。

儘管去年末季產托業沒有展開任何資產收購行動，不過AXIS產托卻趁機脫售Axis大廈。

值得一提的是，該公司未完成私下配售活動，配售期限獲準延長至今年4月，以配售新股融資收購計劃。

同時，嘉德商托發售20%新股的計劃也獲延長至4月，潛在作為收購計劃用途。

領域評級
從“減碼”調至“中和”

肯納格將產托領域評級從“減碼”上調至“中和”，受惠於權重股KLCC產托（KLCC，5235SS，主板產托組）及怡保花園產托（IGBREIT，5227，主板產托組）分別帶來3%及12.5%回酬。