分拆计划受看好 马化控股前景亮眼

（吉隆坡30日讯）马化控股有限公司（MPHB，3859，贸易服务组）分拆计划备受看好，尤其是交易中的博彩业务部分。分析师认为，这项分拆最终将把马化控股定位为一家博彩和高股息公司。
马化控股本身也即将易名，以凸显‘万能’的品牌。
与此同时，马化控股也承诺，在重组该万字票经营商的债务为长期票据后，每年派发至少80%的盈利作为股息。
这项派发率超出其最接近博彩同业成功多多博彩有限公司（BJTOTO，1562，贸易服务组）的75%。
在上述公布的建议下，马化控股计划分拆其有利可图博彩资产万能控股私人有限公司，和其他非博彩业务，包括保险、金融服务和实业。
这些非博彩业务将注入个别上市个体。
万能控股在截至2011年12月31日止财政年度录得5亿5420万令吉经营盈利，而收益达31亿9000万令吉。
基于马银投资银行的计算，以成功多多博彩现有一年本益比14倍为例，马化控股重组后潜在价值约为45亿令吉。
上述45亿令吉潜在价值比马化控股现包括非博彩资产的42亿令吉，还高出3亿令吉。
该投资银行在报告中称：“这意味着马化控股的现有非博彩业务不合理价值低了3亿令吉，因此这项活动将释放价值。”
与此同时，兴业研究也透露，分拆计划将成为马化控股近期的表现催化剂。
万能控股债务重组及分拆后，马化控股博彩业务现财政年的价值只有10倍，比较成功多多博彩达到14倍。
上述整体分拆活动预料将在11月完成，而非博彩业务的订价将在未来3个月内公布。
在非博彩业务方面，马化控股董事经理兼大股东拿督刘锦坤已经强调，它已计划促进其保险和金融服务业务，即信贷租赁。
同时也反驳市场的传言，不会出售其保险业务。