下半年外资或撤退 升值资产打回原形风险高

（吉隆坡2日讯）无惊无险又过半年，但经济分析师提醒投资者保持谨慎，下半年最需关注市场资金流通，一旦外资大举出走，最严重可导致货币、房地产等资产原本的升值打回原形。
　尽管市场称股市走势“五穷六绝七翻身”，步入7月份亦象征下半年正式开跑，但第3季向来步履蹒跚，分析师却不敢对下半年表现过于乐观。
　MIDF证券研究分析师在报告中指出，全球股市表现向来在下半年面临更大挑战，今年更在国内及外围环境充满变数之际，增添流通风险。
　“去年同期，MSCI亚太指数当季跌幅高达22%，富马隆综指同期共跌12.2%；在1995年至2011年期间，马股平均每股在第3季时跌4.1%，其他季度却录涨幅。”
　分析师指出，流通风险不是“幻觉”，去年初开始至今年中，马股买卖交易以外资或机构投资者居多，至今年5月相信外资在马股上市公司注入将近90亿令吉。
　“连一些原本风险较低的工具如政府债券、国行票据和财政票据，亦充斥著外资投资留下的痕迹，此数据已从去年1月底1106亿令吉提高至4月底的1607亿令吉。”
年底企稳1600点
　分析师指出，资金抽离向来快速，故有扰乱市场之虞，也可能导致市场资产价格倒退或打回原形，2008年雷曼次贷事件或1998年亚洲货币遭狙击等，房地产和货币均出现贬值。
　“不过若与先进国股市相比，新兴经济体走势将更平稳，富马隆综指料在1600点水平徘徊，最高可去到1670点新高，不过市场过于波动，年底前将保持1600点。”
触发流通性耗尽的可能因素 风险事件 后果 事件发生可能性 主权债务导致欧洲社会动乱 政治欠稳，全球资金将寻求避险出口 50-50 大型金融机构破产 大型金融机构倒闭或蔓延至全球，拖累全球金融系统 50-50 股市崩盘 投资者避险，避免货币流失 50-50 希腊退出欧元区 欧元区将陷货币危 暂时可能性不大 原油价格危机 油价大涨将提高通胀风险，届时投资者将买进美元避险 可能性低 联邦基金储备利率调高 缩小贷款及存款利率差距，致使美元利差交易（dollar carry trade）停止 可能性低