马化下月杪呈非博彩资产招股书

（吉隆坡30日讯）马化控股（MPHB，3859，主板贸服股）料在下个月杪递交招股书予大马证券监督委员会，但其新股上市价截至目前仍未确定。

无论如何，市场分析员相信，在完成业务分拆後，其博彩业务的估值将得以提升，从而降低其风险值（BETA），并维持其作为派息股的地位。

与此同时，由於马化控股周一为其每股5仙的终期股息进行除权，该股全天上涨8仙或2.3%，收在3.51令吉。

马化控股以全日最低的3.45令吉开跑，随後触及全日最高的3.54令吉。该股全天成交量则达90万3900股。

售价尚未敲定

根据《The Edge》报导，马化控股管理层以及银行家尚未敲定非博彩业务资产的价格。但该报导指出，马化控股有意将其新股上市价格，以折价方式定价以回馈股东，但银行家却持相反看法。

肯南嘉研究分析员表示，其较早前评估非博彩资产价值为14亿4000万令吉，因此分拆业务後，原有股东则料可取得每股56仙一次过特别股息。

分 析员认为，倘若该批非博彩资产以折价方式定价，马化控股原有股东取得回酬料更低，当中包括特别股息在内。相反，如果新股定价更高，原有股东料可取得更高的 特别股息。尽管如此，分析员却希望这批非博彩资产能以不超过估值定价，因假设其估值过高，将促使其首次公开售股（IPO）缺乏吸引力。

尽管非博彩资产或不如博彩业务般诱人，但分析员仍看到产业资产具相当潜力。为此，符合估值的新股上市价格仍能吸引投资者买入。

分析员表示，这次分拆活动料能释放其资产价值，而股息料会因此走高，因该公司原已具备80%派息政策。有鉴於此，分析员维持其「超越大市」的评级，并将目标价格从3.72令吉，上调至3.88令吉。

分析员相信，马化控估在分拆业务後的估值料将走高至4.52令吉，因该公司将成为高股息的代表。