投资选股5要诀

问：
我想投资马股，请问首先如何选择股项？

答：
在投资前，最好要掌握有关股项的5大事项，即要注意股东基金回酬率（ROE）、营运现金流（OCF）、自由现金流（FCF）、本益比（P/E）、周息率 （DY）及净有形资产（NTA）等，主要可反映有关投资项目或上市公司的营运情况及其价值，以便达到低买高卖的效果。

●第一项的股东基金回酬率，也称为股本回酬率。这是净利与平均股东基金的百分比，主要是反映股东权益的收益水平，数目是越高超越好。

这是判断一家上市公司的获利能力的重要指标之一，也是衡量公司内部财务，行销及经营绩效，以及未来成长潜在的指标。

计算公式：盈利／股东基金

●第二项的营运现金流，就是指投资项目投入使用后，在其周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。包括年度营业净利和年折旧等。

营运现金流一般按年度计算，而现金流入一般指营业现金收入，而现金流出是指营业现金支出和交纳的稅金。

如果一个投资项目每年销售收入，等于营业现金收入，付现成本等于营业现金支出。

●第三项的自由现金流（FCF），是从营运来的现金流量，减除为维持现有营运所需资本支出和稅金后余额。

自由现金流可成为业务成长扩充，也可以作为发放股东股利，清偿负债或是预留下来备度过景气萧条期。总之，自由现金流量是公司在不影响营运下，可以自由使用的现金余额，也是衡量公司财务弹性的指标。

自由现金流量=营运现金流量－资本支出－利息－稅金

●第四项的本益比，是每股市价与每股盈利的比率。

计算方式：本益比=股票市价／每股净利（通常是年度净利）

例如该公司年度每股净利是20仙，而市价是2令吉的话，本益比则是2令吉除以20仙，等于10倍水平。数目是越低越好，或反映入场市价低。

●第五项的周息率，则是指股票过去1年的派息总和与股价的比率。这是个浮动数字，会随着每日股价起落，以及派息增减而有所变动。

计算公式为；周息率=派息总和／股价 X 100%。

例如年度派发的每股净股息为10仙，而市价是1令吉，而周息率为10仙除以1令吉再x100%，就等于10%，这个数据是越高就越好，显示派发高股息，又或是市价相应地走低。

每股净有形资产，就是公司所拥有的资产数目，数据是越高越好。上述一点资料供参考。

文：李文龙

（来源：星洲日报 – 投资致富）