买进劵商心头好．水管更换需求高 勇达集团将受益

券商 ：艾芬投资银行 ◆目标价：1.40令吉
国内水务公司在2010年流失的无效益水（NRW）占业界总营业额近一半，损失约17亿令吉，大马水管更换需求量有潜能增高，我们认为勇达集团（ENGTEX，5056，主要板贸易）可在这方面受益。
　约46.3%的无效益水是因水管疏漏和爆管所导致；在众多州属里，雪兰莪按年共流出6亿令吉无效益水。
　为了减低无效益水流出量，大马政府料需斥资约50亿令吉，更换长达10万公里的石棉水泥管（AC），4万5000公里位于半岛其中的管道，更需在近期内更换。
　在过去3年内，尽管更换管道需求量较平淡，但勇达集团依然能取得双位数收入增长，3年营业额年复成长率（CAGR）达15%。
　该公司2012财年销量按年增长16%，之要受分销和房产发展业务带动。
　本财年首半年，营业额亦在制造业和批发分销业务带动下，录得23%的按年成长率；税前盈利亦因更佳赚幅，劲增35%。
　我们预计，随著需求走强，勇达集团本财年每股盈利料增25%至19.4仙，更在2014至15财年继续维持5%增长。
　勇达集团16日（周三）闭市时平盘报1.40令吉，成交量96万7000股。