盈利前景稳定 迪联目标价调高

吉隆坡29日讯）迪联集团（DELEUM，5132，主板贸服股）获得国油公司（Petronas）颁发燃气涡轮机长期维修合约，市场分析员认为，这虽不足以显着提升该公司的赚头，但却保障其盈利前景稳定性，值得更高的股价。

由于上述为期7年的合约属更新性质，安联研究分析员维持迪联集团的盈利前景，但把该股的目标价格，从3.94令吉上调至5.12令吉，涨幅高达29.9%。

这是因为，分析员把此前给予该股的10倍预测本益比（PE）估值上调至13倍，与小型油气股上涨周期的平均估值同等水平。

获国油长期维修合约

此外，随着迪联集团拿到这项保障其一大部分盈利的长期合约，分析员认为，该股的盈利前景强稳，每股盈利（EPS）的3年复合成长率（CAGR）高达12%，并预料2013和2014财政年（12月31日结账）的周息率（DY）分别达4%和4.8%水平。

迪联集团上周四（24日）宣布这项消息后，股价已连续3个交易日走高。周二以4.59令吉挂收，全天涨19仙或4.32%，是今日第5大上升股，成交量为215万股。

迪联集团旗下

Turboservices私人有限公司，上周所获得的燃气涡轮机长期维修合约，实为一项以长期服务合约（LTSA）框架，取代现有合约形式的更新性质合约，有效期长达7年，另为国油设立3年续约或提前终止合约的选项。

分析员指出，这项合约预料可为迪联集团每年贡献4000万至5000万令吉的营运盈利。

假如进一步检视该公司的业务结构，其75%至80%的营业额和营运盈利倚赖电能与机械部门（P&M），而此部门的70%至85%的营运盈利，即约4000万至5000万令吉，则倚赖这单为SolarTurbines公司在大马的燃气涡轮机提供维修服务的生意。

分析员补充，在80年代开始作为市场先锋，占大马岸外油气燃气涡轮机90%市占率的迪联集团，是卡特彼勒集团（Caterpillar）旗下SolarTurbines公司大马岸外油气业务安装燃气涡轮机的唯一供应商，并且有能力提供售后支援服务。

他认为，该公司在此业务的盈利前景兼具升和跌的可能性，因燃气涡轮机的需求可能升增，但在季候风等岸外油气活动放缓的季节，也增添不确定性。