3利好支撐‧木材業盈利看俏

（吉隆坡8日訊）緬甸熱帶原樹桐出口禁令本月生效，分析員看好市場供應減少將拉動木材價格走揚，加上原棕油價格走高和馬幣續貶等因素扶持，木材公司盈利前景將更為光明。

興業研究表示，緬甸追隨印尼步伐，從今年4月1日起禁止所有的樹桐出口，以消除原樹桐走私活動和保留森林，當地所有樹桐將在國內進行加工處理，並以夾板等下游產品進行出口。

國際熱帶木材組織（ITTO）數據顯示，大馬是全球第三大熱帶樹桐生產國，更是亞太地區最大的出口國，而緬甸則是全球第五大熱帶樹桐生產國，亞太地區第三 大出口國，其中緬甸在2012年生產559萬立方米熱帶木材，其中42%或235萬立方米作出口之用，相等於全球總熱帶木材出口約22%。

本地樹桐價
今年下半年可重拾漲勢

該證券行說，當印尼在2001年禁止樹桐出口後，大馬出口市佔有率從48%飆升至58%，因此預期在進口國消化現有庫存後，本地樹桐價格將在今年下半年重拾漲勢。

緬甸木材出口市場與大馬基本重疊，再加上大馬樹桐產量受天然資源減少、更嚴謹的環保條規和氣候異常等因素拖累有所減少，相信大馬樹桐價格將出現重新評估機會。

受異常潮濕天氣影響，砂拉越去年樹桐產量下跌按年13.2%，推動大馬樹桐價格走揚至每平方公尺240至250美元水平，而今年為止樹桐價格仍企穩於相關 水平，因此在考量緬甸樹桐出口禁令後，興業研究決定上修2014和2015年樹桐價格預期5%至7%至每平方公尺250至270美元。

維持｀加碼’評級

“但是，儘管緬甸出口禁令會對夾板供應和效果帶來衝擊，但鑒於日本需求依舊脆弱，因此傾向維持2014和2015年夾板價格增長2至3%目標不變。”

該行說：“整體來說，我們相信木材業前景穩定和日趨改善，加上部份公司的種植業務盈利強勁，以及馬幣走貶帶來的附加效益，維持領域｀加碼’評級。”（星洲日報／財經‧報道：洪建文）