市場復甦‧油氣股魅力不減

（吉隆坡25日訊）近期簽署的兩項邊際油田項目帶動投資氣氛，尤其是小型油氣股，興業研究認為，風險服務合約（RSC）投資主題似已過熱，一旦未來合約流放緩，現有高溢價可能無以為繼，惟同時預測在領域逐漸成熟情況下，併購活動可能趁機升溫。

不過，興業研究仍看好其他油氣相關投資主題，如上週剛獲國家石油（Petronas）批准的柔佛邊佳蘭綜合中心（PIC），以及油氣復甦項目，可望在長期展望明朗支持下延續強勁表現。

興業解釋，邊際油田發展計劃下的風險服務合約，去年消息流相對平淡，惟隨烏茲馬（UZMA,7250,主板貿服組）與EQ石油聯營公司近期取得砂拉越丹絨 巴冉油田開發權，以及國油子公司Vestigo石油獲頒登嘉樓Tembikai油田合約，投資者目光似乎重新回到邊際油田身上。

 

合約流下滑
溢價將消失

“無論如何，由於許多涉足風險服務合約的小型股去年表現突出，我們相信一旦市場合約流下滑，相關股項擁有的溢價將會消失，烏茲馬股價近期出現調整正是一例。”

 

興業補充，去年開放給業者競標的邊際油田項目，至少高達10項，惟至今公佈結果的項目只佔半數，預期那些早前攫獲邊際油田合約、並開始執行的業者，如沙肯 石油（SKPETRO,5218,主板貿服組）、戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）和必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）， 可能再參與競標未來新合約，而且是獨立參與。

 

阿瑪達（ARMADA,5210,主板貿服組）和華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組），是另外兩家獲興業看好有能力取得邊際油田合約的業者。

 

至於上週公佈的PIC發展計劃，興業則看好睦興旺工程（MUHIBAH,5703,主板建筑組）將是其中1個主要受惠業者，因該公司在建築液化天然氣設備方面紀錄良好，戴樂集團亦因坐擁儲藏設備而備受看好。

興業也估計，併購活動可能崛起成2014年投資主題，因市場逐漸成熟讓再投資項目減少，併購因而將崛起推動盈利成長的其中1個渠道，估計那些已經持有其他 油股股權的公司，如持有必達能源27%股權的華商機構，以及持有柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）25%股權的達洋企業 （DAYANG,5141,主板貿服組），最可能浮現併購消息。

 

最後，興業認為證券監督委員會（SC）將在今年5月公佈的符合伊斯蘭教義股項名單，可能導致一些股項跌出榜外，如沙肯石油、柏達納石油、華商機構、阿瑪達 和雲升控股（YINSON,7293,主板貿服組），均可能因美元主導債務接近或超過總資產的33%，而面臨遭證監會除名風險。

 

整體而言，興業認為油氣領域特定主題展望依然強勁，包括油氣復甦、PIC和潛在併購風等，足以支持領域投資溫度，所以保持領域“超越大市”

 

評級不變，首選股包括沙肯石油、達洋和沿海工程（COASTAL,5071,主板工業產品組）。

 

合約頒佈勁揚

MIDF研究指出，截至本月16日，馬股上市油氣服務公司合計獲頒總值130億令吉的合約，較去年同期增長19%，且國油合約僅佔6.2%，這顯示本地油氣業並非純粹依賴國油，看好今年油氣合約頒佈量保持強勁。

 

“強勁全球石油價格和國油著重於探測與生產工作，讓領域情緒保持正面，我們研究的大型油氣股，工作訂單仍不斷上升中，執行這些訂單料讓油氣業保持活躍。”

 

MIDF補充，西德州原油今年至今上揚4.7%，目前以每桶103美元價格交易，各種地緣事件，如俄羅斯與烏克蘭糾紛、利比里亞油供顧慮等，是油價上揚的主要催化劑。

 

MIDF補充，油價高漲將鼓勵業者進行更多深水開發活動，而這相信將帶動鑽井、岸外支援船、油田服務、設備與零件供應等需求，而這些服務幾乎均由馬股上市油氣服務公司提供。

 

“《彭博社》調查顯示市場仍預期西德州原油價格繼續上漲，儘管我們僅預測2014年原油價為每桶94美元，但若預估出現偏差，則一定是向上發展。”（ 星洲日報／財經）