大道是蜜糖不是砒霜

上週工程部長拿督法迪拉表示，國內30家大道公司中，僅有5家避過虧損，其餘25家因車流量不足，而面對“業績不達標”的困境。

這意味著“業績不達標”的大道公司比例超過80%。既然如此，為何私人企業依然爭先恐後開闢大道？

資料顯示，即將開標的大道工程包括國民投資公司（PNB）總值80億令吉的白沙羅－沙亞南疏散大道（DASH）和新街場－淡江高架大道（SUKE），以及怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）主導的59億令吉西海岸大道等。

在南北大道公司（PLUS）下市後，目前馬股大道霸主是金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組），旗下資產包括環城大道（LITRAK，6645， 主板基建計劃組）的46%股權（8億9千415萬令吉）、沙亞南大道（KESAS）的50%股權（8億1千542萬令吉）和精明隧道（SMART）的 50%股權（2億4千549萬令吉）等。

其實，想要理解大道公司普遍“業績不達標”，卻無阻大道合約炙手可熱的原因，我們必須先理解國內一種現象：對大道公司來說，“業績不達標”要比“業績達標”的好處更多。

業績不達標，大道公司才有更多籌碼說服有關單位調高過路費，甚至延長收費合約，當然，索取賠償更是區區小事。所以說，天下如果有必賺的投資項目，就一定出現在巴生河流域的大道上。

政府賠償恐怕已經成為大道公司的“核心業務”。截至2012年為止，政府賠償給大道公司的款項共達28億令吉。今年，政府也基於維持原有過路費，而必須賠償4億令吉。

資料顯示，大馬第一階段（1987年至1995年）簽約的大道有11條，第二階段（1996年至2010年）有18條，第三階段（2010年迄今）則有2 條，另有6條是重新訂立合約。其中，僅有第三階段合約的收費大道可在回本後轉為免費大道，換言之，其餘大道即使達到收支平衡，剩下的過路費盡歸大道公司。

鑒於數不盡的好處，我們無從斷定大道公司“業績不達標”是有意為之，還是真的力有未逮，唯一清楚的是，巴生河流域的大道會越建越多。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）