未有具體詳情
分析員持觀望態度
分析員持觀望態度
在更多具體詳情出爐前，分析員普遍抱持觀望態度，保持對水務領域的投資評級不變。
能源、水供與綠色科技部長拿督麥西慕週一（8日）通過文告表示，中央政府決定援引水供服務工業法令（WSIA）第114條文，接管控制雪州4家水務公司，以確保雪州的水務重組計劃可順利進行。
興業研究認為最新進展是負面的意外消息，而大馬研究指出，這意味著此行動如今邁向“未知水域“，這是中央政府首度祭出水供服務工業法令第114條文，以往都無需援引此法令來接管和重組各州屬的水務資產。
聯昌研究透露，自2008年至今已經有6個州是在未援引水供服務工業法令的情況之下，完成水務重組活動，包括與雪州同由民聯政府執政的州屬。
無論如何，這項議決的生效日期尚未決定。內閣已經授權予麥西慕以作出該項決定。
大馬研究聲稱，援引水供服務工業法令第114條文需獲得總檢察長的批准，因此預計需要數個月的時間來完成。
聯昌研究表示未對此消息感到意外，因為這與早前中央政府和雪州政府所簽署的備忘錄方向一致。
聯昌：第114條文
不包括資產擁有權
不包括資產擁有權
不過，聯昌提醒道，第114條文只是允許中央政府接管水務公司的管理與行政權力，並不包括任何資產的擁有權，所以估計不太可能會出現強制收購的局面。
“如果真的出現強制收購，便需要在援引法令後重新進行獨立的談判，以解決有關水務資產估值的僵局。”
根據雙方簽署的備忘錄，中央政府承諾撥出20億令吉協助雪州政府收購4家水務公司。
聯昌以雪州政府最新獻議的19億令吉現金收購（總收購價為97億令吉）加上上述的20億令吉，39億令吉的價格比原有的獻議高出5%，同時達到雪河公司（Splash）以及商業高峰（PUNCAK,6807,主板基建計劃組）整體水務資產價值（NAV）的88%。
儘管如此，中央政府迄今為止並未對上述20億令吉的承諾給予任何的詳情，因此未能預測該筆資金將會如何被運用。
此外，大馬研究不排除水務公司將會通過法律程序挑戰水供服務工業法令的援引。“雪州大臣丹斯里卡立指各造正在微調初步合約（HoA）的細節，以確保不會受到任何一方的法律挑戰。”
中央促雪加速批准
冷岳第二輸水合約
冷岳第二輸水合約
另一方面，在中央政府決定援引水供服務工業法令後，能源、水供與綠色科技部也敦促雪州政府加速批准有關冷岳第二輸水計劃（Langat 2）的合約。據報導，80項發展訂單中至今只發出了7項訂單。
聯昌研究和大馬研究都對水務領域保持中和評級。
商業高峰和金務大
股價雙雙下跌
股價雙雙下跌
興業研究原本預期水務整合計劃是根據“你情我願”的基礎，如今中央政府的決定被視為意料之外的負面消息，因此下調商業高峰的評級至“中和”。
興業認為，在中央政府接管下，管理層料將專注於達到所給予的關鍵表現指標（KPI），進而影響該集團將現有污水處理與分配資產獲利的計劃。
更甚的是，萬一水務公司決定採取法律行動，當前的雪州水供僵局將持續僵持下去。
至於持有雪河公司40%股權的金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組），聯昌表示該股或會成為水務收購協議的最大輸家。
不過，考慮到水務資產僅佔金務大重估淨資產值（RNAV）的7至9%，加上捷運二號線（MRT2）工程已經正式獲得內閣通過，聯昌依然維持該股“增持”的評級。
大馬研究強調，過往別州都是以1倍賬面價值的估值脫售水務資產予中央政府旗下的水務資產管理公司（PAAB），雪州方面料也將大致相同。
展望未明朗
因此，大馬研究維持雪河公司23億令吉的獻議價格預測，較其25億令吉（截至2013年12月31日止）的淨賬面價值折價約10%。在情況變得明朗化之前，大馬研究暫且保持對水務領域以及金務大的財測與評級。
金務大今日股價下跌17仙或3.68%至4令吉45仙，而商業高峰股價則滑落6仙或2.04%至2令吉88仙。
（星洲日報／財經‧報道：孔令堯）
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