何時撥雲見日？

最近公佈的6月貿易數據顯示，大馬出口連續5個月走低，這讓投資者對大馬基本面表示憂慮；基本上，這與法國最大銀行巴黎銀行預警大馬評級可能下調，過後惠譽更基於大馬財赤的弱點，下調大馬主權債券展望至“負面”評級，基調是一致的。

大馬6月出口按年下挫6.9%至567億令吉，這是在外圍放緩聲中連續5個月走跌。

大馬貿易向來以出口至多元國家，此前以能夠儘量減低個別區域經濟頹勢及以出口多元化為優；但這次東盟市場保住2.9%的升幅外，連中國經濟也降溫，大馬對中國出口更劇跌20.5%，出口走疲在預料之內。

貿易數據連續走疲，也令次季經濟成長轉強隱憂紛呈，會否和首季經濟成長4.1%相去不遠，令全年“保五”岌岌可危？

在出口走疲的情況下，我國政府債務節節飆高，尤其在大選期間升幅更為明顯與驚人，在政治團體與公民團體無形壓力下，政府面臨不少壓力。

根據巴黎銀行指出，收入停滯的大馬，去年債務佔收入比高達237%，已遠超A級行列的中值137%，因此，若大馬經濟成長蹣跚、改革政策無進展，主權可能遭下修，意味借貸成本將升高。

一旦展望呈負面，相比美元債券回酬走高，在權衡大馬基本面之後，導致一些投資者不再戀棧大馬等新興國；外資開始有離心，也導致馬幣成為此區域中，繼印尼盾之後跌幅第二大的貨幣。

大馬聯邦政府債務佔去年國內生產總值的53.3%，2011年51.6%，今年大選期間以各種名堂慷慨派發的各種援助金，更一度使有關比率告增。

政府財赤由2011年的3.8%增加至2012年的4.7%，今年5月大選前，政府宣佈公務員加薪19%更使財赤比率走高。期間，大馬經常收入由2003年的930億令吉，增至2013年的2千零90億令吉。

與此同時，大馬的貿易盈餘跌53.1%，由92億令吉減至43億令吉。若是大馬今年的貿易盈餘轉為赤字，恐在限制政府的財政調控度下加劇信貸主權評級的下調。

在大選前，經濟學家的提議是合理化津貼制，同時也實施至少4%的消費稅，藉擴大稅收來源來增加國家收入。

目前，石油相關收入佔大馬政府去年營收2千零72億令吉的30%，半數來自國家石油的股息。國油已放話將逐步減低對政府派息至佔盈利的30%，意味可能減半至120億令吉至150億令吉。

津貼佔大馬總開銷多達19%，而約10至12%是燃油津貼。巴黎銀行預計在巫統大會舉行前，政府不太可能在今年內削減食品及燃油津貼，其中一個做法是調整、按優先順序管控發展開銷來填補“津貼缺口”，以免影響內需支撐的經濟成長。

經濟學家的津貼合理化與實施消費稅雖然是擴大收入來源、鞏固國家財政狀況的一個做法。然而，在野黨與民間公民團體卻反對以消費稅作為經濟改革的第一步。

政府應優先改革的是減少非平衡融資或負債，同時在各級政府層次上的預算過程中，對政府採購與私營化計劃採納開放透明及更競爭性的招標，這樣便可減低紕漏與貪污。

至少，在兩個民聯執政的州屬，就先展現了節流了約4、5年，財政基礎鞏固後目前才開始投入發展，目前反而享受“倒吃甘蔗”的甜美。

實施消費稅，就能一舉解決節節走高的財赤嗎？這也許是很多人的大問號！消費稅是開源，擴大稅收基礎的一個方法，但單單開源並不能長遠解決問題，政府的節流與防堵過多紕漏、貪污、裙帶風、黑箱作業等經濟的毒瘤，才是搞好經濟的長遠辦法。

要想在經濟上取得更大進展，政治注入清流才能凝聚良好磁場，除了去除上述“毒瘤”，減少種族主義、營造良好開放、自由經商環境，才能在經濟撥雲見日，取得佳績。（星洲日報／焦點評析：張啟華）