随着美联储主席伯南克在5月22日出席美国众议院作证时，表明美联储有意逐步撤出量化宽松政策（印钞购买债务计划）后，全球掀起一波外资撤资浪潮， 导致新兴市场面对全球投资者的庞大卖压，债券市场也遭全球资金大举撤出。其结果是，政府债券收益率大幅飙升，而新兴市场的货币则相续贬值。
安联证券分析师指出，自全球金融危机以来，发达国家史无前例地长期采取极度宽松的货币政策来刺激经济，导致发达国家和新兴市场的债券收益率差异扩大，外资投资者成了马来西亚政府债券的净买家。尽管这段期间也有一些热钱涌入股市，不过其规模却无法与停靠在政府债券的规模相提并论。截至今年首季，外资投资者共持有47%的大马政府债券，想必 之下，截至今年6月杪，外资在马股的持有率则达24.7%。因此，我国对这些停留在国内资本市场的热钱突然撤出，变得非常敏感和脆弱。
值得注意的是，自今年5月22日以来，外资投资者已经变成了我国股市和政府债券的净卖家。外资大量抛售股票和债府债券，导致10年基准大马政府债券的收益率从3.05%飙升至4.02%，而马股在6月和7月分别有35亿令吉与3亿令吉的资金外流。
这波外资撤资行动也拖累马币汇率走弱。从5月22日到8月2之间，马币汇率已经贬值了7.3%至3.25令吉的水平。
政府将积极重整财政
另一方面，国际评估机构——惠誉近期把马来西亚的主权信贷评级展望从稳定下调至负面后，对投资者的情绪造成负面冲击。惠誉下调主权信贷评级展望的原因是因为我国政府的财政状况至今未见改善，反而更加恶化，而政府的财政改革行动却迟迟未有进展。
经济学家和分析师也认为，纳吉政府现在必须积极采取更严谨的财政纪律，解决政府财政不平衡的情况，避免主权信贷评级遭评估机构下调。市场普遍预测，政府最快将会巫统年底党选后，在今年第四季或2014年初推动财政改革和货币紧缩措施。一般认为，政府将会从开源（即提高政府收入）和节流（削减营运开支）下手，来降低财政赤字。一些潜在的措施包括通过落实成本转嫁机制上调电费、重启燃油津贴合理化计划、在来临2014年财政预算案宣布上调罪恶税、提高房地产盈利税，以及落实消费税（GST）。
此外，分析师也相信，联邦政府也将采取进一步行动，来解决因长期低利率环境，导致家庭债务高企不下和资产价格膨胀的问题。接下来，国家银行可能采取更多货币紧缩措施，包括进一步限制信用卡和个人贷款放贷条件、限制发展商利息承担计划（DIBS）和上调隔夜拆息利率。
马股受到多方因素影响
分析师认为，马币汇率持续贬值、政府采取更严谨的财政纪律、国行推出更多紧缩措施，以及利率正常化行动，接下来将对我国股市造成一定的影响，其效应可以是双向的。
基本上，马币持续走弱对出口商（如化工、手套、种植和科技股）有利，但对进口商（如汽车、航空和媒体业）则不利。
此外，政府采取更严格的财政纪律，将对公用事业带来正面的效应，比如电力业将从电费上调中受益。但是，这对其他经济领域却产生不利的影响，因为这将提高经商成本（比如更高的燃油成本、推出消费税、提高罪恶税等），同时也将打击消费者开支和消费情绪。与此同时，国家银行的货币紧缩措施对银行业的负面冲击最大，其次是其他以消费信贷为主的行业如汽车业、消费品与房地产。
整体而言，在众多不利因素的冲击下，分析师预期，马股综合指数在今年的上涨空间受到局限，可能无法突破1850点的水平。
在上涨空间有限的格局下，分析师相信投资者可能转向防卫性的投资策略。不过，以股息为卖点的房地产投资信托（REITs）和电讯业也可能因为债券利率正常化的影响，而面对更大的下行风险。分析师继续看好建筑、石油天然气和手套领域，最有可能在这一格局下成为最大赢家。
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