实业信托逐渐失色 投资者转向政府债券

吉隆坡26日讯）一年前曾经成为规避风险投资者最爱的实业投资信托（REITs）已经逐渐失去光彩，因投资者已经转移焦点到大马政府债券（MGS）。这是因为在美国联邦储备局落实缩小自2009年实行的资产购买活动后，大马政府债券收益率已经随之提高。
艾芬投资银行分析师告诉The Edge财经日报，当实业投资信托受到投资者垂青时，其与大马政府债券的收益率相当显著。
“当时政府债券的收益率为3%，它们比实业投资信托的收益率低了约100至150基点。但现在两者差距已经不大。”
“放眼实业投资信托股票的投资者，现只为了获得成长而购买。”
彭博数据显示，雅饰投资信托（AXREIT，5106）参阅收益率为5.38%、柏威年实业信托（PAVREIT，5212）是5.49%、嘉德大马信托（CMMT，5180）为5.8%、双威实业信托（SUNREIT，5176）达6.22%。不过，IGB实业信托（IGBREIT，5227）收益率则只有2.77%。
在马来西亚属于相当新概念的实业投资信托，逐渐成为一个稳定的抗跌的领域。由于这些信托需要支付来自租金的至少90%收入予股东作为股息，它们的股票在第13届全国大选举行前，本地股市缺乏成长的时期仍然持续趋高。
在6月19日，联邦储备局主席伯南克宣布，假定美国经济数据持续提升，资产购买将会从明年上半年开始分阶段减少，及最终于2014年中旬结束。
这已导致资金从新兴市场回流到美国。而拥有约30%外资持有人的大马政府债券，也面对一些卖压，导致它们的收益率提高，及使得实业投资信托的吸引力降低。
举例而言，在国际评估机构惠誉于7月31日修正大马债券展望，从‘稳定’下修为‘负面’后，10年主权债券收益率攀高到4.134%，创下超过2年以来最高。
上周四，10年大马政府债券收益率企于3.948%。
在6月19日至上周五期间，嘉德大马信托失去18.13%市值，以1.49令吉挂收、双威信托退19.75%至1.30令吉、IGB信托降7.46%至1.24令吉、柏威年信托落18.52%至1.32令吉、及雅饰信托减14.57%至3.40令吉。
艾芬投资银行分析师同意，投资在债券现在比累积实业信托股票更加吸引。
其中，分析师们的首选是柏威年信托。
他们认为柏威年信托的优势是其吸引地点，以及其收益弹力和来临买下Fahrenheit88广场后的近期收购成长和吉隆坡柏威年广场扩建。